> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 《“十五五”规划纲要》科技创新深度解读总结 ## 核心内容 《“十五五”规划纲要》正式发布，系统部署未来五年我国经济社会发展的总体目标、重大战略与重点任务，将培育新质生产力作为推动高质量发展的关键抓手。政策部署顺序由“技术突破驱动产业变革”转向“以现代化产业体系为牵引、以国家创新体系为支撑、以数智技术为引擎”的系统工程，三者共同促进新质生产力的形成与跃升。 ## 主要观点 1. **产业筑基**：现代化产业体系是中国式现代化的物质技术基础。在逆全球化背景下，必须将技术转化为有竞争力的产业和产品，增强国际竞争力。 2. **科技攻坚**：科技创新是发展新质生产力的核心要素。政策重点从能力建设转向体系突破，强调国家战略科技力量升级、基础研究强化、企业创新主体地位提升。 3. **数智驱动**：数字中国建设成为高质量发展的新引擎，强调“算力—算法—数据”三位一体的高效供给，推动数智化转型与实体经济深度融合。 ## 关键信息 ### 一、“十五五”：迈入以新质生产力为核心的新阶段 - **宏观形势演变**：外部不确定性上升与国内结构转型加速，促使政策思维转向系统化产业升级整合技术创新。 - **三位一体发展范式**：构建“科技驱动数字、数字赋能产业、产业反哺科技”的良性闭环，形成新质生产力高质量发展新范式。 ### 二、建设现代化产业体系，壮大实体经济根基 - **五个不变**： - 实体经济立本的发展导向不变； - 制造业作为产业体系主体的战略定位不变； - 产业链安全和自主可控的战略目标不变； - 培育新兴产业和布局未来产业的战略方向不变； - 服务业支撑产业升级和满足民生需求的功能定位不变。 - **五个重点变化**： 1. 现代化产业体系定位更聚焦先进制造业； 2. 传统产业政策转向“升级与治理并重”； 3. 产业安全内涵和边界扩大； 4. 新兴产业和未来产业布局更具体； 5. 基础设施建设重心转向成体系化、适度超前。 ### 三、强化科技创新体系，实现高水平科技自立自强 - **四个不变**： - 科技自立自强仍是核心主线； - 关键技术攻关方向保持聚焦； - 基础研究地位持续强化； - 科技体制机制改革方向保持连贯。 - **四大变化**： 1. 战略科技力量由“多点发力”转向“协同定位”； 2. 攻关任务紧迫感升级，强调“打好核心技术攻坚战”； 3. 企业创新地位实现质变，成为创新“组织者”和“出题人”； 4. 教育科技人才一体化发展，形成协同效应。 ### 四、深入推进数字中国建设，打造高质量发展新引擎 - **三个不变**： - 数字技术全面赋能实体经济与社会发展的核心目标不变； - 数据作为核心生产要素的战略地位不变； - 统筹发展与安全的底线思维不变。 - **四大重点变化**： 1. 数字中国建设重心转向“算力、算法、数据”高效供给； 2. 赋能模式升级为“数智化”； 3. 建立包容审慎的制度规则体系； 4. 国际合作重心转向“数智前沿领域规则共建”。 ### 五、投资展望：围绕“五大领域”把握确定性主线 1. **人工智能全产业链**： - 基础层：聚焦芯片半导体自主可控； - 技术层：大模型成为体系化创新主阵地； - 应用层：智能终端与智能体迎来爆发。 2. **关键核心技术攻关**： - 高端工业母机、高端仪器、基础软件、先进材料、生物制造是重点突破方向。 3. **新兴支柱与未来产业**： - 智能网联新能源汽车、储能、新型光伏、机器人等是重点扩张赛道； - 具身智能、脑机接口、量子科技、6G等是前瞻布局方向。 4. **智能制造板块**： - 工业自动化设备需求持续提升； - 智能制造系统集成与解决方案市场将扩张。 5. **数智新基建**： - 聚焦战略矿产与高端原料国产化； - 绿电与算力协同布局； - 推动基础设施数智化与融合升级。 ## 风险提示 1. 国内政策落实不及预期； 2. 对政策理解不到位； 3. 前沿技术发展路径不明晰。 ## 图表目录 - 图1：“十四五”期间美国通过“实体清单”对华制约升级 - 图2：2025年中国位列全球创新指数第10名 - 图3：“十五五”规划纲要重点任务部署顺序有所调整 - 图4：科技、数字与产业良性循环 - 图5：对比“十五五”与“十四五”规划纲要：关于现代化产业体系表述的“五个不变” - 图6：对比“十五五”与“十四五”规划纲要：关于现代化产业体系表述的“五个重点变化” - 图7：去年以来新老动能分化，慢牛有助于老动能追赶 - 图8：传统制造业智能化转型投入支出齐升 - 图9：2025年中国企业在人形机器人出货中占据主导份额 - 图10：新兴产业和未来产业“估值-盈利”坐标图 - 图11：对比“十五五”与“十四五”规划纲要：关于科技创新表述的“四个不变” - 图12：对比“十五五”与“十四五”规划纲要：关于科技创新表述的“四大变化” - 图13：我国在高端芯片产业链的全球占比差距显著 - 图14：中国AI领域期刊发表仅 $8\%$ 来自产业界 - 图15：对比“十五五”与“十四五”规划纲要：关于数字中国表述的“三个不变” - 图16：对比“十五五”与“十四五”规划纲要：关于数字中国表述的“四大变化” - 图17：我国智能算力规模占比不断上升（截至2025年6月） - 图18：国家绿色数据中心累计数量（2018-2024年） - 图19：全国规上工业企业数字化等级分布情况（截至2025年12月） - 图20：中国数字经济渗透率（%） - 图21：近年来限制数据跨境流通的政策数量不断增加 - 图22：2010-2024年全球数字服务贸易规模和占比 ## 分析师信息 - **章俊**：中国银河证券首席经济学家、研究院院长、新发展研究院院长，联系方式：010-8092-8906，zhangjun_yj@chinastock.com.cn，分析师登记编码：S0130523070003。 - **彭雅哲**：中国银河证券新发展研究院数字经济研究员，联系方式：010-8092-7607，pengyazhe_yj@chinastock.com.cn，分析师登记编码：S0130525020001。 - **研究助理**：杨晓、曾昭睿。 ## 免责声明 本报告仅供中国银河证券客户参考，不构成投资建议。银河证券不对因客户使用本报告而导致的损失负任何责任。报告内容及观点客观公正，但不担保其准确性或完整性。报告内容反映发布当日判断，可能随市场变化调整，无需及时更新。未经授权，不得转发、转载、翻版或传播本报告。