> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 自主可控、AI融合、外拓升级 ——“十五五”规划纲要解读（机械篇）总结 ## 核心内容 “十五五”规划强调科技自立自强与产业链自主可控，提出对工业母机、科学仪器、AI融合及工程机械等领域的重点支持。通过政策引导与技术突破，推动国产替代、AI与机械设备深度融合、以及工程机械的全球拓展，形成三大投资主线：**国产替代突破**、**AI与机械设备融合**、**工程机械产能出海**。 ## 主要观点 1. **工业母机与科学仪器：国产替代加速** - 工业母机领域，高端机床仍依赖进口，但国产替代进程加快。五轴联动数控机床作为高端设备，国产化率有望提升，建议关注科德数控、豪迈科技、华中数控、海天精工、纽威数控、创世纪等。 - 科学仪器领域，进口依赖度高，政策支持推动国产替代。建议关注鼎阳科技、普源精电、禾信仪器、莱伯泰科、优利德等。 2. **AI与机械设备深度融合** - AI驱动下，云厂商资本开支扩张，带动燃气轮机、PCB设备、液冷、金刚石散热及太空光伏设备等细分领域需求增长。 - 具身智能是AI应用的重要方向，中短期在工业物流、养老、特种环境及消费机器人等领域应用潜力大，长期将走进家庭。建议关注杰德科技、鼎泰高科、大族数控、英维克、迈为股份、奥特维、晶盛机电等。 3. **工程机械深度出海** - 出海成为“十四五”期间工程机械行业增长的重要驱动力，2025年出口金额达601.7亿美元，同比增长13.8%。未来，主机厂将从产品出海转向产能出海，重点布局海外矿山设备业务。 - 建议关注三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压等。 ## 关键信息 ### 工业母机 - 中国机床消费市场呈金字塔结构，高端数控机床国产化率低，进口依赖度高。 - 五轴联动数控机床市场规模预计2029年达270亿元，CAGR为20%。 - 重点企业：科德数控、豪迈科技、华中数控、海天精工、纽威数控、创世纪。 ### 科学仪器 - 我国科学仪器进口率超70%，实验分析仪器进口率最高，达83.67%。 - 政策支持推动国产科学仪器发展，包括研发费用补贴、政府采购优先、设备更新贷款等。 - 重点企业：鼎阳科技、普源精电、禾信仪器、莱伯泰科、优利德。 ### AI+机械设备 - 燃气轮机因AI算力需求增长，成为数据中心供电的重要选择，建议关注杰瑞股份、应流股份。 - PCB设备及钻针因AI服务器需求提升，迎来技术升级和量价齐升，建议关注鼎泰高科、大族数控、芯碁微装。 - 液冷和金刚石散热因高功率需求成为主流，建议关注英维克、沃尔德、四方达。 - 太空算力推动光伏设备需求，建议关注迈为股份、奥特维、晶盛机电。 ### 具身智能机器人 - 人形机器人在工业物流、养老、特种环境、消费场景等有广泛应用潜力。 - 重点企业包括优必选、智元、银河通用、杰克科技、杭叉集团等。 ### 工程机械出海 - 2025年工程机械出口金额达601.7亿美元，同比增长13.8%。 - 主机厂正在从产品出海转向产能出海，布局海外建厂及合作项目。 - 海外矿山设备成为新增长点，建议关注三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压等。 ## 投资建议 - **国产替代**：推荐科德数控、豪迈科技、华中数控、海天精工、纽威数控、创世纪。 - **AI融合**：推荐杰瑞股份、应流股份、鼎泰高科、大族数控、芯碁微装、英维克、迈为股份、奥特维、晶盛机电。 - **工程机械出海**：推荐三一重工、徐工机械、中联重科、柳工、恒立液压。 ## 风险提示 - **政策实施不及预期**：若政策支持未达预期，可能影响行业需求。 - **制造业投资低于预期**：若宏观经济修复缓慢，设备投资可能低于预期。 - **新技术渗透不及预期**：若AI、高端数控等技术商业化进展缓慢，相关领域需求增长可能受阻。 - **市场竞争加剧**：若行业竞争加剧，企业盈利能力可能承压。 - **原材料价格波动**：若原材料价格大幅上涨，企业成本压力增大。 ## 重点标的估值（截至2026年3月13日） | 行业分类 | 股票代码 | 股票名称 | EPS（元） | PE（X） | 投资评级 | |----------|----------|----------|-----------|--------|----------| | 工业母机 | 688305.SH | 科德数控 | 1.31 | 64 | 推荐 | | 工业母机 | 002595.SZ | 豪迈科技 | 2.53 | 36 | 推荐 | | 工业母机 | 601882.SH | 海天精工 | 1.00 | 22 | 推荐 | | 工业母机 | 688697.SH | 纽威数控 | 1.00 | 23 | 推荐 | | 工业母机 | 300083.SZ | 创世纪 | 0.14 | 60 | 推荐 | | 科学仪器 | 688112.SH | 鼎阳科技 | 0.70 | 61 | / | | 科学仪器 | 688337.SH | 普源精电 | 0.49 | 92 | / | | 科学仪器 | 688056.SH | 莱伯泰科 | 0.59 | 65 | / | | 燃气轮机 | 002353.SZ | 杰瑞股份 | 2.59 | 41 | / | | 燃气轮机 | 603308.SH | 应流股份 | 0.42 | 147 | / | | PCB设备及钻针 | 301377.SZ | 鼎泰高科 | 0.55 | 327 | / | | PCB设备及钻针 | 301200.SZ | 大族数控 | 0.72 | 240 | / | | PCB设备及钻针 | 688630.SH | 芯碁微装 | 1.23 | 147 | / | | 液冷 | 002837.SZ | 英维克 | 0.61 | 210 | / | | 太空光伏 | 300751.SZ | 迈为股份 | 3.32 | 75 | 推荐 | | 太空光伏 | 688516.SH | 奥特维 | 4.05 | 19 | 推荐 | | 太空光伏 | 300316.SZ | 晶盛机电 | 1.92 | 25 | 推荐 | | 具身智能 | 603319.SH | 美湖股份 | 0.80 | 73 | / | | 具身智能 | 603298.SH | 杭叉集团 | 1.54 | 17 | 推荐 | | 工程机械 | 600031.SH | 三一重工 | 0.71 | 33 | 推荐 | | 工程机械 | 000425.SZ | 徐工机械 | 0.51 | 22 | 推荐 | | 工程机械 | 000157.SZ | 中联重科 | 0.41 | 23 | 推荐 | | 工程机械 | 000528.SZ | 柳工 | 0.68 | 16 | 推荐 | | 工程机械 | 601100.SH | 恒立液压 | 1.87 | 58 | 推荐 |