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中盛证券 - 通信行业周报分析总结 (2024年7月7日)

核心观点

本次WAIC2024大会标志着AI从技术研发向实际应用阶段过渡，重点关注AI落地场景与算力基础设施，力推AI技术与各行业深度融合，对光通信产业链尤其是AI算力供应企业形成增持建议。

重点聚焦：

1. AI发展进入“应用”新阶段

• 趋势转变： 从“供给推动”转向“需求拉动”，企业加速AI技术落地。
• 落地成果：
  • 阿里通义灵码：国内首个全员AI编码方案，提升研发效率10%。
  • 商汤Vimi大模型：全球首个人物可控视频生成产品。
  • 支付/电网等垂直领域AI应用成熟。

2. 智能形态多样化

• 机器人、自动驾驶、跨模态交互、具身智能等群体智能技术成熟。
• 液冷设备需求增长（如服务器温控）。
• 非传统计算设备如飞行器、双屏电脑等加入智能化进程。

3. 算力与光通信投资建议（要点）

• 核心关注：
  • 光模块供应商（中际旭创、新易盛、天孚通信）。
  • 交换机环节（沪电股份、工业富联）。
  • 液冷企业（英维克、佳力图）。
• 重点逻辑：
  • 云厂商AI算力需求增长，推动800G光模块普及。
  • AI推理需求将超过训练需求，带动通信基础设施市场扩容。
• 风险提示： 技术迭代与政策监管可能存在变量。

4. 行业进展：

• 5G-A技术： 中信科移动牵头R18标准制定，载波聚合技术（4CCCA）显著提升网络性能。
• 行业标准： 工信部等四部门新定AI标准化体系，涵盖基础技术七类方向。

其他需要注意项：

• Meta 3DGen等新颖AI模型加快创作效率。
• Samsung调整策略，专注AI芯片开发。
• 我国手机市场5G占比提升，智能手机出货保持增长态势。

风险提示

AI发展不及预期 | 算力需求不足 | 行业竞争加剧。