20230423-华创证券-化工新材料行业周报_高端光学材料COC_COP国产替代在即_63页_3mb

化工新材料行业周报核心分析总结

一、核心观点与专题推荐

1. 高端光学材料COC/COP国产替代在即

   • ✅ 环烯烃聚合物（COC/COP）具有优异光学性能，全球88万吨产能由日本垄断。
   • ✅ 中国COC/COP产业化进程起步，国产突破在即，阿科力、拓烯科技等企业推进产能建设。
   • ✅ 短期市场增长确定性高，2023年下半年国产千吨级产线试生产。

2. PVDF、磷酸铁锂、六氟磷酸锂价格持续下跌

   • ✅ 价格因下游需求疲软、成本支撑有限多重因素影响价格崩盘。
   • ✅ 行业库存高企+产能超供，价格下行空间有限但短期承压。

3. 氢能战略地位凸显，重卡成为首个爆发点

   • ✅ 国内政策明确氢能产业中长期规划，绿氢与重卡应用提速。
   • ✅ 短期内2025年绿氢产能或达40万吨，重卡应用贡献率先增长。

4. 商用车回暖，利好蜂窝陶瓷等“国六”产业链

   • ✅ 3月商用车销量同比增长超77%，蜂窝陶瓷等核心部件需求加速释放。

二、重点材料走势分析

1. 光伏/锂电辅材

   • ✅ PVDF/磷酸铁锂价格环比跌幅达87%、65%，供需过剩问题突出。
   • ✅ EVA、碳纤维等材料景气度环比提升，风电叶片需求释放带动量价齐升。

2. 合成生物学与生物基材料

   • ✅ 《非粮生物基材料行动方案》推出，合成生物学龙头凯赛生物、华恒生物受益。
   • ✅ 非粮原料替代+政策扶持加速产业黄金期。

三、关注领域与风险提示

1. 标的与投资机会

   • ✅ 关注氢能源：美锦能源、宝丰能源、中复神鹰
   • ✅ 关注新材料：晨光新材、蓝晓科技、华恒生物

2. 风险提示

   • ✅ 政策执行不及预期、技术迭代缓慢、原料价格波动

四、产业链全景（节选）

图表重点演变

• 新能源材料（PVDF/PBT/PBC/PET）及可降解塑料PBAT/PLA产能加速
• 碳纤维应用领域扩展至风电+航空，国内市占率提升至47%
• 磷化工扶持政策下，磷酸铁锂等核心材料国产替代加速

五、核心数据与下周关注方向

• 价格波动点：关注G7国家生物柴油政策动向、国内光伏装机排产情况。
• 宏观变量：关注欧美可再生能源政策更新、中国双碳目标细化落地。