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报告摘要
纯碱期货日报总结（2026年5月20日）
核心内容概览
本报告为2026年5月20日的纯碱期货市场分析，涵盖现货价格、期货价格、市场走势、基本面数据、交易策略及附图数据等。主要分析了纯碱市场的供需变化、价格走势及市场参与者行为。
一、现货市场数据
| 区域/类型 | 2026/5/20 | 2026/5/19 | 上周 | 日变化 | 周变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| 华中重质(送到) | 1150 | 1150 | 1150 | 0 | 0 |
| 华东重质(送到) | 1200 | 1200 | 1200 | 0 | 0 |
| 沙河重质(送到) | 1125 | 1135 | 1160 | -10 | -35 |
| 西北重质(出厂) | 930 | 930 | 930 | 0 | 0 |
| 华中轻质(出厂) | 1060 | 1060 | 1060 | 0 | 0 |
| 华东轻质(出厂) | 1100 | 1100 | 1100 | 0 | 0 |
| 华北轻质(出厂) | 1200 | 1200 | 1200 | 0 | 0 |
| 西北轻质(出厂) | 940 | 940 | 940 | 0 | 0 |
| 轻重价差(平均) | 100 | 100 | 100 | 0 | 0 |
- 沙河重质价格较前一日下降10元/吨，较上周下降35元/吨。
- 华东轻质价格维持稳定，轻重碱价差为100元/吨。
- 整体来看，现货价格在近期保持稳定，但部分区域价格略有波动。
二、期货市场数据
| 合约 | 2026/5/20 | 2026/5/19 | 上周 | 日变化 | 周变化 |
|---|---|---|---|---|---|
| SA09合约 | 1178 | 1193 | 1222 | -15 | -44 |
| SA01合约 | 1232 | 1244 | 1279 | -12 | -47 |
| SA05合约 | 1286 | 1109 | 1439 | +177 | -153 |
| 主力合约持仓 | 124 | 119 | 106 | +5 | +18 |
| 主力合约成交 | 60 | 42 | 66 | +17 | -6 |
| 仓单数量 | 2518 | 2542 | 3962 | -24 | -1444 |
| 基差 | 2026/5/20 | 2026/5/19 | 上周 | 日变化 | 周变化 |
| SA09合约 | -53 | -58 | -62 | +5 | +9 |
| SA01合约 | -107 | -109 | -119 | +2 | +12 |
| SA05合约 | -161 | 26 | 16 | -187 | -177 |
- SA09合约价格较前一日下跌15元/吨，较上周下跌44元/吨。
- SA01合约价格下跌12元/吨，较上周下跌47元/吨。
- SA05合约价格大幅上涨177元/吨，但较上周仍下跌153元/吨。
- 主力合约持仓小幅增加，主力合约成交增加。
- 仓单数量显著下降，显示市场交割意愿降低。
- 基差整体为负，表明期货价格低于现货价格。
三、市场研判
【市场情况】
- 纯碱现货价格整体稳定，部分区域价格略有波动。
- 沙河重碱价格维持在1125元/吨，西北重碱价格维持在930元/吨。
- 华东轻碱价格维持在1100元/吨，轻重碱价差为100元/吨。
【重要资讯】
- 江苏井神低负荷运行，连云港碱业设备恢复中，日产105793吨。
- 国内纯碱市场走势一般，价格坚挺，低价成交增加。
- 出口环比增加1.6万吨至27.03万吨，处于历史高位。
【逻辑分析】
- 供应端：江苏井神低负荷运行，连云港碱业设备恢复中，但整体供应波动小。
- 需求端：光伏玻璃产线冷修及堵窑，产量降至历史低位；浮法玻璃产量增加，但整体需求偏弱。
- 出口影响：出口增加有助于调节国内供需矛盾，但短期内对价格的支撑有限。
- 基本面：纯碱产量为76万吨，产能利用率81%，厂库库存188万吨，表需74万吨。
- 利润变化：联碱法利润为147元/吨，环比下降12.8%；氨碱法利润为-42元/吨，环比下降93.0%。
【交易策略】
- 单边：市场呈现震荡偏弱走势。
- 套利：建议观望。
- 期权：建议观望。
四、附图数据摘要
纯碱基差
- 基差整体为负，SA05合约基差大幅下降至-161元/吨，显示期货价格低于现货价格。
纯碱仓单数量
- 仓单数量从3962张下降至2518张，显示市场交割意愿下降。
纯碱价差
- 价差波动较大，SA09-01价差为-189元/吨，SA01-05价差为192元/吨，SA05-09价差为-187元/吨。
纯碱周度产量
- 周度产量为76万吨，环比下降7%。
纯碱厂家库存
- 厂家库存为188万吨，环比上升1%。
纯碱表需
- 周度表需为74万吨，环比下降4%。
联碱法利润
- 联碱法利润为147元/吨，环比下降12.8%。
氨碱法利润
- 氨碱法利润为-42元/吨，环比下降93.0%。
五、作者承诺与免责声明
- 作者李轩怡具有期货从业资格，承诺独立、客观地出具报告。
- 本报告仅供参考，不构成投资建议。
- 银河期货不对报告内容的准确性或完整性负责，并保留所有权利。
六、联系方式
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