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光大期货煤化工商品日报（2026年5月20日）总结

一、核心内容概述

本日报主要分析了尿素、纯碱和玻璃三大煤化工商品的市场走势、基本面情况及未来预期，提供了相关价格、库存、供需等关键数据，并附有图表支持。整体来看，尿素和纯碱市场延续弱势，玻璃市场则处于寻底阶段，市场情绪偏弱，需关注政策、成本、出口等潜在利好。

二、主要品种分析

1. 尿素

• 价格走势：尿素期货价格周二延续弱势震荡，主力09合约收盘价1817元/吨，跌幅1.52%。
• 现货价格：山东1780元/吨（日环比跌10元/吨），河南1800元/吨（持平），河北1780元/吨（日环比跌20元/吨），江苏1790元/吨（日环比跌10元/吨），安徽1830元/吨（持平），山西1700元/吨（日环比跌30元/吨）。
• 供应情况：行业日产量20.74万吨，较上一工作日减少0.27万吨，开工率86.91%，较去年同期下跌2.01个百分点。
• 需求表现：主流地区现货产销率在10%-60%区间，需求力度继续走弱。
• 市场预期：当前新单成交匮乏，出货压力大，本周大概率延续累库趋势。阴雨天气减少后，部分地区农业需求可能阶段性支撑市场。出口政策无新增动态，市场缺乏明显支撑。预计尿素期货价格延续弱势，关注2月份低点附近支撑，同时需关注库存数据、出口政策及国际市场动态。

2. 纯碱

• 价格走势：纯碱期货价格周二弱势震荡，主力09合约收盘价1193元/吨，微幅下跌0.17%。
• 现货价格：华北轻碱1200元/吨，重碱1280元/吨；华中轻碱1100元/吨，重碱1230元/吨；华东轻碱1180元/吨，重碱1250元/吨；华南轻碱1350元/吨，重碱1350元/吨；西南轻碱1250元/吨，重碱1280元/吨；西北轻碱970元/吨，重碱970元/吨。
• 供应情况：行业开工率75.97%，较上一工作日持平。
• 需求表现：中下游刚需补库为主，大规模囤货意愿偏弱，下游行业产能低位运行，光伏冷修产线计划仍对需求形成压力。
• 市场预期：供需矛盾依旧突出，外部因素影响有限，期货盘面延续底部震荡趋势。短期情绪偏弱，需关注检修力度、环保政策、成本及出口等是否带来止跌企稳或反弹契机。

3. 玻璃

• 价格走势：玻璃期货价格周二继续走弱，主力09合约收于1021元/吨，跌幅1.45%。
• 现货价格：国内浮法玻璃市场均价1137元/吨，日环比跌2元/吨。
• 供应情况：行业日熔量维持在14.62万吨/天，整体仍处于同比最低水平。
• 需求表现：多数主流地区现货产销率维持在80%-100%区间，需求跟进情绪尚可。
• 市场预期：当前玻璃厂及中游库存压力偏高，成本虽有支撑，但市场反弹动能受限。预计玻璃期货价格延续寻底状态，关注宏观、政策、成本等方面的新增利好。

三、关键图表分析

图1：尿素主力合约收盘价（元/吨）

• 历史价格走势显示尿素价格自2022年以来持续下行，2026年5月19日收盘价为1817元/吨，跌幅1.52%。

图2：纯碱主力合约收盘价（元/吨）

• 纯碱价格自2023年以来持续走低，2026年5月19日收盘价为1193元/吨，微幅下跌0.17%。

图3：尿素基差（元/吨）

• 基差数据反映现货与期货价格之间的差异，近期基差波动显示市场对期货价格的支撑有限。

图4：纯碱基差（元/吨）

• 基差走势显示纯碱期货价格与现货价格之间的关系，市场情绪偏弱，基差维持震荡格局。

图5：尿素主力合约成交和持仓（手）

• 成交量和持仓量数据反映市场活跃度，2026年5月14日成交量30万手，持仓量40万手。

图6：纯碱主力合约成交和持仓（手）

• 纯碱成交量和持仓量数据波动较小，2026年5月14日成交量35万手，持仓量16万手。

图7：尿素2609-2605价差（元/吨）

• 价差持续扩大，显示远月合约相对于近月合约存在溢价，可能反映市场对未来预期的不确定性。

图8：纯碱2609-2605价差（元/吨）

• 价差略有波动，显示市场对远月合约的预期较弱，需关注后续政策及成本变化。

图9：尿素现货价格走势图（元/吨）

• 现货价格持续下跌，显示市场整体承压，需求疲软。

图10：纯碱现货价格走势图（元/吨）

• 纯碱现货价格也呈现下降趋势，反映出市场整体疲软。

图11：尿素-甲醇期货价差（元/吨）

• 价差走势显示尿素与甲醇之间的关系，近期价差维持高位，可能反映尿素相对甲醇的强势。

图12：玻璃-纯碱期货价差（元/吨）

• 玻璃与纯碱价差持续缩小，显示两者价格趋于同步，市场整体情绪偏弱。

四、研究团队介绍

• 张笑金：光大期货研究所资源品研究总监，专注于白糖产业研究，多次获奖。
• 张凌璐：资源品分析师，负责尿素、纯碱、玻璃等研究，多次参与大型课题并获奖。
• 孙成震：资源品分析师，主要从事棉花、棉纱、铁合金等基本面研究，多次获得行业奖项。

五、联系方式

• 公司地址：中国（上海）自由贸易试验区杨高南路729号6楼、703单元
• 公司电话：021-80212222
• 传真：021-80212200
• 客服热线：400-700-7979
• 邮编：200127

六、免责声明

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性、可靠性和完整性。市场观点仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作风险自担。