20231217-国金证券-电子行业研究_电子产品出口改善_看好需求转好及AI受益产业链_10页_1mb

电子行业周报总结

市场概况

电子行业基本面逐步改善，消费电子产品出口需求回升，半导体库存去化加快。根据商务部数据，11月集成电路进口金额增速年内首次转正，进口量连续3个月增长。预测2024年全球智能手机出货量增长4%至117亿部，半导体市场规模增长20%。英特尔推出搭载AI特性的新品，推动AIPC快速渗透。

细分赛道

• 半导体代工：台积电等厂商产值增长，但个别公司营收环比下滑。
• 工业/汽车/消费电子：消费电子需求回暖，预计2024年PC出货量增长8%。
• PCB：全产业链承压，CCL改善势头延续。
• 元件：MiniLED渗透加速，OLED供需结构改善。
• IC设计：半导体整体筑底完成，存储和手机链IC复苏弹性大。
• 半导体设备与材料：逆全球化趋势加强，自主可控逻辑受益。
• 其他：面板领域受消电备货影响，OLED涨价，LCD降价预期。

投资建议

看好需求复苏、AI驱动和自主可控产业链。重点推荐存储板块、手机链IC及细分龙头。四季度手机拉货持续，明年服务器和AIOT需求回暖。短期关注库存去化和需求稳定带来的机会。

风险提示

• 需求恢复不及预期风险。
• AI进展不及预期风险。
• 外部制裁升级风险。

重点公司示例

• 沪电股份：高速通信与汽车类业务增长，维持买入评级。
• 卓胜微：IC设计领域复苏，推荐关注。
• 立讯精密、电连技术、纳芯微等公司亦有潜力。

注：此总结基于报告内容提炼，上市公司估值和预测仅供参考。