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行业研究总结：百年汽车产业格局重构，电动智能化提速

核心内容

随着上海车展的举办，汽车行业正经历一场深刻的变革，主要体现在高端化、电动化和智能化的加速推进。自主品牌如吉利、长城、比亚迪等迅速崛起，通过技术升级和产品创新，逐步抢占高端市场。同时，合资外资品牌如奔驰、宝马、奥迪、大众、丰田、本田等也在加快电气化布局，推出多款电动车型。新势力品牌如蔚来、小鹏则聚焦于自动驾驶技术，不断推出具备L3及以上自动驾驶能力的车型。此外，科技巨头如华为、百度、大疆、蜂巢能源、速腾聚创、地平线等纷纷进入汽车零部件领域，推动智能网联汽车的发展。

主要观点

1. 电动化与智能化趋势明显：

   • 2022年被定义为电动智能网联技术推动汽车进入3.0时代的关键年份。
   • 电动平台如奔驰EVA、大众MEB、现代E-GMP、通用BEV3等百花齐放，推动新能源汽车发展。
   • 汽车正逐渐演变为移动智能终端，集交通、通信、娱乐和办公于一体。

2. 智能化带来供应链重构：

   • 传统以发动机、变速箱为核心的供应链体系逐渐被以电池、电驱动、电控、智能网联等组成的“三电+智能网联”新体系所取代。
   • 激光雷达、高精度地图、智能座舱、AR-HUD等智能硬件配置比例快速上升。

3. 科技巨头赋能产业升级：

   • 华为作为中国汽车Tier1供应商，推出智能驾驶、智能网联、智能座舱、智能车云、智能电动五大板块，全面布局智能汽车领域。
   • 百度Apollo推出自动驾驶与智能交通解决方案，助力车企快速构建智能化能力。
   • 大疆车载专注于视觉识别和智能驾驶系统，提供L2+至L3级自动驾驶解决方案。
   • 蜂巢能源、速腾聚创、地平线等企业也在各自细分领域发力，推动电动化与智能化的落地。

关键信息

产品趋势

• 自主品牌：

  • 吉利推出极氪ZEEKER001，搭载高算力芯片与激光雷达，实现L3级自动驾驶。
  • 长城推出WEY摩卡、WEY拿铁、欧拉闪电猫等车型，搭载激光雷达与5G+V2X技术。
  • 比亚迪推出唐DM-i、宋PRO DM-i等混动车型，搭载刀片电池，实现超长续航。
  • 上汽R汽车推出ES33，实现六重融合感知体系，配备英伟达AI芯片。
  • 上汽智己L7搭载双电机系统，百公里加速仅3.9秒，续航接近1000公里。
  • 广汽埃安推出埃安Y和埃安S，搭载弹匣电池与智能座舱技术。
  • 长安汽车推出第二代CS55 PLUS蓝鲸版，计划年底推出与华为、宁德时代合作的高端智能电动车。
  • 岚图汽车推出FREE增程电动版和纯电版，搭载三元锂“琥珀式”电池与L3级自动驾驶功能。

• 合资外资品牌：

  • 奔驰推出EQS、EQA、EQB等车型，配备MBUX Hyperscreen系统，续航达800公里。
  • 宝马推出iX，搭载第五代eDrive电驱系统，续航400-600公里。
  • 奥迪推出Q2Le-tron、RS e-tron GT等车型，基于PPE平台打造，续航超700公里。
  • 大众推出ID.6 CROZZ和ID.6X，基于MEB平台，续航580公里。
  • 丰田推出bZ4X与第四代汉兰达，搭载太阳能充电系统和与宁德时代合作的电池。
  • 本田推出SUV e: Prototype与Legend Hybrid EX，实现L3级自动驾驶。

• 新势力品牌：

  • 蔚来推出ET7，搭载AQUILA超感系统，实现L3级自动驾驶，续航达1000公里。
  • 小鹏推出P5，搭载大疆激光雷达与英伟达Xavier SOC芯片，实现L3级自动驾驶。

技术与产品亮点

• 华为智能汽车解决方案：

  • 推出MDC810智能驾驶计算平台，算力达400+TOPS，支持L3级自动驾驶。
  • 发布高分辨4D成像雷达，具备24倍于传统雷达的感知能力，实现全场景识别与全天候适应。
  • 推出HarmonyOS智能座舱，支持多屏互动、5G连接与万物互联。
  • 推出智能热管理系统TMS，实现能效提升100%、标定效率提升60%、体验提升。

• 百度Apollo：

  • 推出“三朵云”模式（自动驾驶云、大数据云、汽车安全云），助力车企构建智能化能力。
  • 通过ANP与AVP方案，实现城市与泊车场景下的L4级自动驾驶。

• 大疆车载：

  • 推出D80/D80+/D130/D130+智能驾驶系统，覆盖L2+至L3级自动驾驶。
  • 推出智能泊车系统P5/P100/P1000，支持中/远距离自主泊车与召唤。
  • 搭载视觉感知传感器与智能驾驶域控制器，支持高算力、高扩展性与高可靠性。

• 蜂巢能源：

  • 推出第一代与第二代蜂速快充电池，实现10分钟快充400公里，预计2023年量产。

• 速腾聚创：

  • 推出RS-LiDAR-M1激光雷达，与斑马智行、AutoX合作打造高级别自动驾驶平台。

• 地平线：

  • 推出Horizon Matrix与Halo解决方案，涵盖L1至L4级自动驾驶，具备高性价比与高算力利用率。

投资建议

• 汽车行业：

  • 建议关注估值与业绩匹配性较好的标的，如广汽集团（2238.HK）、长安汽车、北汽蓝谷。
  • 高端智能车放量有望带动天幕玻璃、HUD、空气悬挂等行业渗透率提升，推荐中鼎股份，建议关注福耀玻璃、华阳集团。
  • 无人驾驶方向建议关注亚太股份。

• 电子行业：

  • 重点关注新能源汽车领域量价齐升的电子零组件，包括：
    • 功率半导体：斯达半导、闻泰科技
    • 摄像头：韦尔股份、舜宇光学科技、联创电子
    • 车载存储：北京君正、聚辰股份
    • 车载娱乐信息系统：德赛西威
    • V2X射频：卓胜微
    • 继电器：宏发股份、法拉电子
    • 物联网模组：移远通信
    • 结构件：长盈精密
    • 其他：立讯精密、蓝思科技等

风险分析

• 房地产对消费的挤压可能导致汽车销量不及预期。
• 芯片断供可能影响汽车智能化进程。
• 原材料成本超预期上行可能导致汽车行业毛利率低于预期。

总结

上海车展标志着汽车产业正加速向电动化、智能化方向转型，传统车企与科技企业共同推动行业变革。智能驾驶、智能网联、智能座舱等技术成为新车标配，激光雷达、高算力芯片、智能热管理系统等创新技术广泛应用。同时，随着科技巨头的加入，汽车供应链正在重构，智能终端产品加速落地。未来，汽车行业将更加注重技术集成与用户体验，智能化将成为竞争核心。