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格林大华国债期货早报总结（20230217）

核心内容

本报告为格林大华对2023年2月17日国债期货市场的分析与展望，涵盖市场走势、操作建议、影响因素及风险提示等内容，旨在为投资者提供参考。

品种观点

• 国债期货走势：周四国债期货主力合约整体呈现震荡走势。早盘平开后窄幅震荡，午后回落幅度扩大，14:30后出现快速上涨，创出日内高点，但随后快速回落，最终收复部分失地，稳定收盘。
• 具体表现：
  • 10年期国债期货主力合约T2303上涨0.16%。
  • 5年期TF2303上涨0.08%。
  • 2年期TS2303上涨0.04%。
• 市场情绪影响：国债期货盘中突然上涨，主要与股市大盘加速回落有关，反映市场情绪波动对债市的短期影响。

操作建议

• 交易型投资：建议适量资金进行波段操作，把握市场短期波动机会。

利多因素

• 国内需求较弱：经济下行压力较大，市场对政策宽松预期增强。
• 流动性宽松：货币市场短期利率上行幅度有限，表明流动性仍保持宽松态势。

利空因素

• 逆周期政策发力：国内持续推出基建投资和房地产支持政策，可能对债市形成压制。
• 信贷总量稳定增长：货币政策努力维持信贷总量增长，抑制长期利率下行空间。

风险因素

• 宏观政策边际变化：政策转向可能对市场产生不确定性影响。
• 疫情变化：疫情反复可能影响经济复苏节奏，进而影响市场情绪。
• 全球地缘政治变化：国际局势不稳定可能引发资本流动变化，对国内市场造成扰动。
• 市场信用风险波动：信用事件频发可能对债市形成冲击。

其他信息

• 央行操作：周四央行开展4870亿元7天期逆回购操作，当日有4530亿元逆回购到期，净投放340亿元。
• 货币市场利率：
  • DR001加权平均为2.04%，较上一交易日上行0.12个百分点。
  • DR007加权平均为2.13%，较上一交易日上行0.12个百分点。
• 房地产价格数据：1月份一线城市二手房价格环比由降转升，二线城市和三线城市价格环比下降，但降幅有所收窄。
• 美国通胀数据：1月美国PPI同比上涨6%，环比上涨0.7%，显示美国通胀韧性较强，可能促使美联储维持高利率政策较长时间。

投资者提示

本报告信息来源于公开资料，不保证其准确性与完整性，也不构成投资建议。投资者应自行判断并承担投资风险。公司可能发布与本报告观点不同的其他报告，本报告仅代表分析师个人意见，不构成公司立场。

研究员信息

• 研究员：刘洋
• 联系邮箱：liuyang18036@greendh.com
• 从业资格：F3063825
• 投资咨询：Z0016580