20230716-华鑫证券-食品饮料行业周报_业绩预告短期催化板块_下半年复苏看双节_26页_1mb

食品饮料行业周报：业绩预告催化与投资展望

投资观点

1. 行业优先顺序：白酒 > 啤酒 > 休闲食品 = 软饮料 > 速冻食品 > 调味品 > 乳制品
2. 白酒板块亮点：
   • 贵州茅台Q1营收同增188%，净利润同增195%；
   • 泸州老窖、五粮液、次高端四杰（金种子酒、老白干酒等）增长稳定，估值低位具配置价值。
3. 大众品板块重点：
   • 调味品承压，仅少数个股超预期（如千禾味业、中炬高新）；
   • 休闲食品受消费复苏影响缓释，推荐三剑客（盐津铺子、甘源食品、劲仔食品）；
   • 啤酒与速冻食品表现符合预期，关注青岛啤酒、重庆啤酒等。

业绩预报核心数据

• 贵州茅台：Q1营收706亿元，净利润356亿元，增长超预期；
• 金种子酒：预告Q1净利润由亏转盈，华润赋能效果显现；
• 安井食品：Q1营收同增306%，净利润预增567%；
• 天味食品：Q1净利润同增182%，行业分化加剧。

风险提示

• 疫情与宏观经济波动风险；
• 酒企业绩不及预期；
• 食品安全与政策变动风险；
• 原材料价格波动与竞争风险。

附录

• 行业数据：白酒产量2022年同降62%，调味品市场规模平稳；
• 重点关注公司：贵州茅台、泸州老窖、今世缘、盐津铺子等。

全文完