20240915-开源证券-建筑材料行业周报_政策叠加房企助力推动_金九银十_建材预期改善_22页_3mb

建筑材料行业周报（2024年9月9-13日）分析师：张绪成 分证书编号：S0790520020003

核心观点
9月9-13日建筑材料板块指数下跌286%，跑输沪深300指数，估值PE、PB分别达1683倍、087倍，处于历史低位。政策端“金九银十”叠加地方宽松政策（如大连首套/多孩住房贷款优惠、长沙购房补贴），及发改委水泥节能降碳计划，有望改善行业预期。但本周水泥/玻璃价格出现大幅回调，产业链利润承压。

政策与基本面跟踪

• 政策催化：大连放宽住房贷款政策、长沙购房补贴、水泥节能降碳目标明确（2025年产能控制18亿吨，能耗降低37%）。
• 板块数据：
  ○ 水泥：全国PO425均价环比跌0.06%，熟料库容比降至6293%。
  ○ 玻璃：浮法现货价大跌42.7%，光伏玻璃价跌0.86%；行业高库存压力显著。
  ○ 细分表现：玻纤价格稳中上行，消费建材原材料价格波动明显（原油、钛白粉上涨）。

投资标推荐

• 重点推荐：东方雨虹（防水）、伟星新材（零售驱动）、三棵树、坚朗五金。
• 关注标的：海螺水泥、华新水泥（水泥）、长海股份（玻纤）、力诺特玻（药玻）。

风险提示

1. 房地产销售不及预期，推高建材需求恢复不确定性
2. 原材料（如煤炭、纯碱）价格波动
3. 行业产能淘汰进度低于预期，利润空间收缩
4. 市场流动性风险蔓延

注：本报告为行业观点摘要，请查阅原文获取详细分析及信息披露。