20210528-安信证券-生物医药_ASCO前瞻系列（五）_小分子—疗法最新数据（国内企业）_5页_454kb

报告摘要

2021年ASCO年会上，国内多家生物医药企业公布了其小分子抗肿瘤药物的临床数据，标志着中国在该领域持续发力并取得一定成果。小分子疗法因其成本低、可口服、可作用于细胞内、可透过血脑屏障等优势，仍然是肿瘤治疗的重要手段之一。

小分子疗法的重要性：尽管大分子生物药发展迅速，小分子药物在肿瘤治疗中仍占据重要地位，尤其在可及性和成本方面具有明显优势。
国内企业表现突出：恒瑞医药、中国生物制药、翰森制药、贝达药业、亚盛医药等企业展示了其在小分子药物研发上的进展。
临床数据亮点：
- 恒瑞医药：
  - SHR6390（CDK4/6抑制剂）在3期临床试验中，试验组mPFS（中位无进展生存期）较对照组提升约1倍。
  - 法米替尼联合卡瑞利珠单抗在肾癌队列中ORR（客观缓解率）达到63.2%，DCR（疾病控制率）达到89.5%。
- 翰森制药：阿美替尼与吉非替尼头对头3期临床试验中，试验组mPFS较对照组提升约1倍。
差异化布局趋势：国内企业正在从Fast follow（快速跟进）向BIC（Best-in-Class）甚至FIC（First-in-Class）演进，以提高市场竞争力。
技术发展推动创新：PROTAC等新技术正在拓宽小分子药物的应用范围，未来小分子与大分子药物将长期共存。

投资评级：领先大市-A，维持评级。
收益评级：
- 领先大市：未来6个月的投资收益率领先沪深300指数10%以上。
- 同步大市：未来6个月的投资收益率与沪深300指数的变动幅度在-10%至10%之间。
- 落后大市：未来6个月的投资收益率落后沪深300指数10%以上。
风险评级：
- A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数波动。
- B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数波动。