20170521-天风证券-电子行业研究周报_白马公司平台价值凸显；OLED国产化趋势确立_19页_677kb

报告摘要

电子行业深度报告总结

核心内容

本周电子行业报告强调了白马公司平台价值凸显和OLED国产化趋势确立两大主题。报告指出，随着国内OLED面板企业的产能逐步释放，我国有望成为全球第二极，推动上游设备与材料企业的成长。同时，苹果产业链、智能音箱、LED小间距、安防智能化以及新能源汽车渗透等主题板块均被重点推荐。

主要观点

白马公司平台价值凸显
- 大族激光的国际竞争力提升，未来核心中大功率激光器实现自给，进一步降低对海外供应链的依赖。
- 消费电子与新能源领域自动化率提升，国产手机外观创新需求增加，带动激光设备市场增长。
- 电子核心龙头企业除iPhone8带来的量价齐升外，长期产业转移与集中度提升是更重要的估值逻辑。
- 推荐大族激光、歌尔股份、信维通信、安洁科技、蓝思科技、立讯精密、欧菲光等。
OLED国产化趋势确立
- 国内OLED面板企业成长速度快于三星，盈亏平衡点更低，预计1年内硬屏毛利率可接近三星水平。
- 国内企业有望成为价格制定者之一，推荐京东方、深天马A，关注黑牛食品、TCL集团。
- OLED设备和材料产业链崛起，推荐大族激光（激光设备）、精测电子（检测设备）、正业科技、联得装备（邦定贴合设备），以及濮阳惠成、万润股份等材料企业。
重点推荐主题板块
- 苹果产业链：推荐歌尔股份、安洁科技、信维通信、蓝思科技、大族激光、欧菲光。
- 智能音箱：推荐国光电器、歌尔股份、立讯精密。
- 小间距LED行业：推荐利亚德、三安光电、洲明科技、国星光电、木林森、鸿利智汇。
- 安防智能化：推荐海康威视、大华股份。
- 新能源汽车渗透：推荐安洁科技、宏发股份、顺络电子、景旺电子、中航光电、立讯精密。