机械设备行业专题报告：OLED大潮下的激光设备行业投资机会-20190322-万联证券-20页_1mb

OLED大潮下的激光设备行业投资机会总结

核心内容概述

OLED（有机发光二极管）作为新一代显示技术，因其无需背光源、柔性、高分辨率等优势，正快速应用于智能手机、可穿戴设备、电视、车载显示等领域。激光技术在OLED柔性屏产业中扮演着至关重要的角色，涵盖从上游FPC制作到中游面板制程、再到下游模组加工的多个环节。随着国内OLED产业的快速发展，激光设备需求持续增长，国产替代机遇凸显。

主要观点

• 激光技术对OLED产业至关重要
  激光技术贯穿OLED面板制作的全过程，包括：

  • 激光退火：用于生产多晶硅背板，是核心制程之一。
  • 激光剥离：实现柔性基板与刚性背板的分离。
  • 激光切割：用于制造多样化的屏幕外观。
  • 激光修复：提升面板良品率，降低生产成本。

• 国内OLED产业快速扩张
  中国OLED产业在政策支持和市场需求的推动下，正在快速发展。预计2019-2021年投产的OLED生产线对激光设备的需求将达到260亿元左右。2022年全球OLED市场收入预计达到489亿美元，复合年增长率16%。

• 激光设备国产化程度低，进口替代机遇显著
  OLED核心激光设备如退火和剥离设备高度依赖进口，市场由AP Systems、Tera semicon、Dongjin Semichem等韩国企业主导。然而，随着国内厂商如大族激光、华工科技、迈为股份等在激光切割、修复、剥离等设备领域的布局，国产化进程正在加快。

• 政策支持推动国产化
  OLED及相关激光设备已被纳入我国重点发展的战略性新兴产业，政策扶持力度不断加大，为国产设备企业提供了良好的发展环境。

• 重点公司布局清晰
  大族激光、华工科技、迈为股份等公司已在国内OLED激光设备市场取得初步进展，具备一定的竞争力。

关键信息

市场规模预测

• 2022年全球OLED收入：预计达到489亿美元，复合年增长率16%。
• 2019-2021年国内OLED激光设备需求：预计达到260亿元。
• 中国OLED设备市场占比：预计从2018年到2022年，中国将占全球OLED设备市场总量的64%。

设备国产化现状

• 激光退火设备：目前主要依赖进口，国内尚未有成熟产品。
• 激光剥离设备：大族激光已通过多家客户验证，华工科技即将推出原型机。
• 激光切割设备：大族激光、华工科技、迈为股份等已实现国产化。
• 激光修复设备：大族激光产品较为成熟，已通过多家客户验证。

国内OLED产线投资

• 在建OLED产线总投资额：3285亿元。
• 激光设备占OLED产线投资比例：预计8%。
• 国内主要厂商：京东方、华星光电、维信诺等已开始加大OLED投资。

政策支持

• 国家战略支持：OLED及激光设备被纳入战略性新兴产业，享受政策红利。
• 韩国出口限制：韩国政府计划将OLED设备列为“国家核心技术”，限制出口，进一步推动国内设备国产化。

风险提示

• OLED激光设备需求不及预期
• 国产化进程不及预期
• 技术更新换代风险
• 市场竞争加剧风险

投资评级

• 行业投资评级：同步大市（维持）
• 公司投资评级：
  • 买入：未来6个月内公司相对大盘涨幅15%以上
  • 增持：未来6个月内公司相对大盘涨幅5%至15%
  • 观望：未来6个月内公司相对大盘涨幅-5%至5%
  • 卖出：未来6个月内公司相对大盘跌幅5%以上

重点公司点评

总结

OLED产业的快速发展为激光设备行业带来了广阔的市场空间，尤其是在激光退火、剥离、切割和修复等环节。尽管目前核心设备仍依赖进口，但随着国内厂商技术进步和政策支持，国产替代趋势明显。未来几年，中国有望成为全球最大的OLED设备市场，为相关企业带来显著的市场机遇和投资价值。