20220922-东吴证券-名臣健康-002919.SZ-喀什奥术并表有望提速_关注新游上线进展_3页_764kb

名臣健康（002919）总结

核心内容

名臣健康（002919）是一家以日化业务为主，同时布局游戏产业的多元化企业。公司通过收购喀什奥术网络科技有限公司（以下简称“喀什奥术”），加速游戏业务的布局，推动“第二曲线”增长。当前，公司正积极优化收购协议条款，以加快喀什奥术并表进程，并期待旗下多款游戏产品的上线对业绩产生积极影响。

主要观点

• 游戏业务增长潜力显著：公司已拥有多个在研游戏项目，包括《镇魂街：天生为王》《境·界刀鸣》《锚点降临》《创星之王》《约战沙城》《代号CQ》等，其中《镇魂街：天生为王》已获批版号，预约用户数超过80万，成为公司游戏业务的重要增长点。
• 产品周期到来：公司旗下子公司海南华多、杭州雷焰已上线多款游戏，正处于流水爬坡阶段，2022年H1净利润显著增长，为未来业绩释放奠定基础。
• 发行业务逐步成熟：公司已设立多家游戏子公司，布局游戏发行业务，并在2022年H1实现利润贡献，显示其在游戏产业链中的布局逐步完善。
• 盈利预测乐观：根据东吴证券的预测，公司2022-2024年每股收益（EPS）分别为1.33元、2.46元、3.08元，对应PE分别为22倍、12倍、10倍，显示出良好的成长性与估值空间。
• 投资评级为“买入”：公司游戏业务作为第二增长曲线，具备较强的盈利潜力和成长逻辑，因此被给予“买入”评级。

关键信息

盈利预测与估值

财务数据概览

风险提示

• 新游上线延期；
• 日化市场竞争加剧；
• 游戏行业监管风险。

结论

名臣健康正通过加速游戏业务并表、推动多款游戏产品上线、拓展游戏发行业务等方式，逐步构建“第二曲线”增长模式。公司盈利预测显示，游戏业务有望在未来三年内持续释放增长潜力，推动整体业绩提升。结合当前估值和市场预期，公司被东吴证券维持“买入”评级，未来成长性值得期待。