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机械行业周报总结（2016/10/10-2016/10/16）

一、核心内容概述

上周机械行业整体表现优于大盘，涨幅达4.16%，跑赢沪深300的1.62%。机械板块市净率上升至3.40倍，相对于沪深300的估值也显著提升。子版块中，基础件、纺织服装机械和船舶制造涨幅领先，主题行业方面，冷链物流与高铁主题表现突出。

二、主要观点

1. 行业表现

• 机械板块整体上涨：上涨4.16%，位于中信29个一级行业上游。
• 子板块全面上涨：基础件、纺织服装机械、船舶制造涨幅居前。
• 主题行业表现亮眼：冷链物流和高铁主题涨幅领先。

2. 个股表现

• 涨幅较大的个股：中际装备（+61.15%）、金石东方（+33.11%）、天马股份（+32.96%）、金轮股份（+28.83%）、一拖股份（+23.99%）。
• 跌幅较大的个股：华东重机（-8.61%）、康跃科技（-7.54%）、*ST济柴（-4.35%）、合锻智能（-4.07%）、宝馨科技（-3.25%）。

3. 行业趋势与投资建议

• 机械行业整体仍处下滑：中报显示大部分企业内生增长动力不足。
• 外延扩张与转型为主基调：高端装备和技术创新是主要驱动力。
• 重点关注主题性投资机会：包括智能制造、机器人、3C自动化、核能核电、铁路建设、锂电设备等。
• “十三五”基建规划逐步落地：工程机械行业有望迎来业绩改善，关注周期性机会。
• 维持行业“中性”评级：预期未来6个月内行业指数相对市场指数持平。

三、关键信息

1. 宏观经济数据

• CPI与PPI数据：9月CPI同比上涨1.9%，PPI意外转正，结束连续54个月下跌。
• 出口数据：9月出口同比下降5.6%，结束6个月增长，但外贸出口先导指数回升，预示四季度出口压力有望缓解。
• 主要贸易伙伴情况：与美国、东盟双边贸易下降，外商投资企业和国有企业进出口分别下降4.1%和9.8%。

2. 行业新闻

• 比亚迪进军轨道交通：与国开行签署600亿元合作协议，计划推出“云轨”并进入轨道交通产业。
• 超级高铁融资进展：Hyperloop One获5000万美元融资，计划2017年全面测试，目标时速达1200公里。
• 中国推出“核电宝”：铅基快中子反应堆技术取得突破，将推出集装箱大小的迷你核电源装置。
• 机器人产业政策：工信部表示机器人产业相关政策预计年底出台，检测认证体系即将启动。
• 中欧班列发展规划：发布《中欧班列建设发展规划（2016-2020年）》，明确三大布局和七大任务。
• 航天强国建设：国防科工局提出七大举措，推动航天产业发展，计划2020年实现重点突破。
• 北斗卫星导航系统：新一代信号体制计划于2017年公布，2020年完成系统建设，面向全球提供导航服务。

四、风险提示

1. 投资增速放缓；
2. 市场剧烈波动；
3. 改革实效低于预期。

五、分析师信息

• 分析师：张迪
• 执业证书号：S1490515100001
• 电话：010-85556171
• 邮箱：zhangdi@hrsec.com.cn
• 联系人：胡文浩
• 电话：010-85556244
• 邮箱：huwenhao@hrsec.com.cn