20161017-国金证券-通用设备行业研究周报_三季报环比大幅回暖_PPP万亿资金助推环保设备行业快速发展_25页_1mb

机械行业周报总结

核心内容

本报告为国金证券发布的机械行业周报，核心内容包括市场回顾、投资策略、行业观点、重点推荐组合及未来发展趋势。报告整体评级为增持，并指出机械行业长期竞争力评级高于行业均值，显示行业具备较好的发展潜力。

主要观点

1. 市场回顾及投资策略

• 市场表现：本周市场小幅上涨，上证综指上涨1.97%，沪深300指数上涨1.62%，而机械板块涨幅达4.16%，跑赢大盘。
• 行业走势：从年初至今，机械板块下跌16.46%，但行业在连续4年下滑后，首次出现年度同比盈利增长，且环比二季度大幅回暖。
• 投资建议：建议关注轨交产业链、冷链物流设备、环保装备以及受益于油价反弹的油气装备企业，重点关注诺力股份、安徽合力、五洋科技、春晖股份、中金环境。

2. 第三批PPP项目启动，环保设备行业受益

• PPP项目进展：财政部等20部门联合发布第三批PPP示范项目，共516个项目，计划总投资1.17万亿元，规模远超前两批。
• 行业影响：环保设备行业迎来快速发展机遇，推荐金通灵、中金环境、森远股份等公司。

3. 冷链物流行业超预期发展

• 行业现状：我国冷链行业仍处于初级阶段，发展潜能巨大，预计未来五年市场规模将大幅增长。
• 驱动因素：城镇化进程带动易腐食品消费，生鲜电商与监管升级推动冷链设备需求增长。
• 推荐标的：重点关注雪人股份、烟台冰轮、汉钟精机等，以及冷库“双雄”大冷股份、烟台冰轮。

4. 油气装备行业或迎来拐点

• 油价上涨预期：OPEC达成原油冻产协议，短期支撑油价上涨，带动油气开发投资。
• 行业复苏轨迹：从油气服务、租赁到装备制造，逐步复苏。
• 推荐标的：惠博普、杰瑞股份、厚普股份、富瑞特装。

关键信息

市场数据

• 行业优化平均市盈率：77.80
• 市场优化平均市盈率：16.76
• 国金通用设备指数：6973.32
• 沪深300指数：3305.85
• 上证指数：3063.81
• 深证成指：10759.68
• 中小板综指：11906.03

投资组合

• 10月组合收益率：1.55%
• 中信机械板块收益率：4.16%
• 沪深300收益率：1.62%

重点推荐组合

• 诺力股份：EPS 2016年0.81元，PE 2016年39.37倍，评级“买入”。
• 安徽合力：EPS 2016年0.72元，PE 2016年41.67倍，评级“买入”。
• 五洋科技：EPS 2016年0.42元，PE 2016年59.71倍，评级“买入”。
• 春晖股份：EPS 2016年0.18元，PE 2016年51.67倍，评级“买入”。
• 中金环境：EPS 2016年0.75元，PE 2016年1.48倍，评级“买入”。

重点行业分析

轨道交通装备

• 华铭智能：专注AFC终端设备，国内市占率高，产品应用广泛，未来将拓展至更多领域，如智慧城市、PPP项目。
• 春晖股份：通过收购，进入轨道交通装备领域，给水卫生系统市占率高达50%，未来将受益于城轨高速发展。

冷链物流

• 汉和航空：在植保无人机领域领先，已完成多轮融资，产品已覆盖多种类型，预计未来三年市场规模达460亿美元。
• 冷链物流需求：国内冷藏运输率低，腐损率高，未来将随着政策推动和生鲜电商发展而快速增长。

环保设备

• PPP项目：成为环保设备行业的重要推动力，环保设备制造商将受益于政策支持和项目落地。
• 环保设备推荐：金通灵、中金环境、森远股份。

油气装备

• 油价上涨：OPEC达成冻产协议，短期支撑油价，带动油气开发投资。
• 推荐标的：惠博普、杰瑞股份、厚普股份、富瑞特装。

通用航空

• 政策支持：民航局推进通用航空试点，鼓励发展适航审定、交通通勤、航空旅游等。
• 产业布局：如竹溪通用航空产业基地，将推动新能源电动飞机发展。

原材料价格跟踪

• 螺纹钢：2310元/吨，周环比上涨2.99%。
• 热轧卷板：3050元/吨，周环比上涨6.64%。
• 16#槽钢：2710元/吨，周环比上涨1.50%。
• 废钢：1400元/吨，周环比上涨1.45%。
• 动力煤：591.80元/吨，周环比上涨12.77%。
• 布伦特原油：52.02美元，周环比上涨1.37%。

调研安排

• 中信重工：重点调研其转型发展战略、八大产业板块及未来发展方向。
• 汉和航空：专题沙龙会议，介绍植保无人机研发、市场布局及运营模式。
• 华铭智能：调研其在轨交自动售检票系统终端设备的市场地位及技术优势。

总结

本报告指出，机械行业整体触底，但随着PPP项目推进、冷链物流发展、油气行业复苏以及政策支持，行业将迎来新的增长机遇。重点推荐标的包括诺力股份、安徽合力、五洋科技、春晖股份、中金环境，同时建议关注轨交、冷链、环保、油气等细分领域。行业长期竞争力高于行业均值，投资建议为增持，短期策略以把握超跌成长股反弹和下游有确定需求的防御性品种为主。