20221202-瑞达期货-动力煤市场周报_寒潮预警持续发布_日耗提升采购增加_15页_966kb

2022年12月2日动力煤市场周报总结

核心内容

本周动力煤市场整体保持稳定，供需两端变化不大，但受寒潮影响，终端用电需求上升，采购情绪有所回升，煤矿出货改善，港口市场出现小幅反弹。然而，由于迎峰度冬保供稳价政策的持续执行，电厂库存水平较高，可支撑短期需求。进口煤供应收紧，导致煤价止跌。

主要观点

• 市场运行：动力煤市场暂稳，终端需求上升，采购情绪回升。
• 期货市场：动力煤期货价格下跌，ZC2305合约暂无成交；净空持仓持平。
• 现货价格：动力煤现货价格整体稳定，基差较上周上涨。
• 供应端：原煤产量增加，煤炭进口量同比和环比均减少。
• 港口库存：动力煤港口库存整体增加，尤其是环渤海三港。
• 大秦线发运量：动力煤日发运量增加，显示供应端有所改善。
• 电厂情况：电厂煤炭日耗量减少，库存下降，但可用天数保持不变。
• 用电需求：全社会用电量环比减少，但同比增长；火力发电量同比增加，水电量下降。
• 行业耗煤：电力和供热行业耗煤减少，其他行业如冶金、化工、建材等耗煤相对稳定。
• 期权市场：动力煤期权标的的历史波动率上升，市场不确定性增加。

关键信息

1. 市场运行

• 本周动力煤市场暂稳运行。
• 寒潮预警持续发布，全国多地温度骤降，零度线南移，终端用电需求上升。
• 电厂积极履行长协煤采购，库存水平较高，可支撑短期内需求。
• 居民端取暖用电增加，非电企业因秋冬限产及成本高，采购热情不高。
• 进口煤供应收紧，煤价止跌。

2. 期货市场

• 动力煤主力合约价格下跌，ZC2305合约暂无成交。
• 动力煤前20名持仓中，多单与空单减幅相等，净空持仓持平。

3. 现货价格

• 秦皇岛港山西（Q5500，S0.6，MT8）平仓含税价报900元/吨，与前一周持平。
• 广州港内蒙优混Q5500，V24，S0.5港提含税价1000元/吨，与前一周持平。
• 印尼（Q<5000，S<0.8，A<6，V<45，MT<20）FOB（不含税）报146美元/吨，较前一周跌2元/吨。
• 动力煤基差较上周上涨11.2元/吨，为-88.8元/吨。

4. 供应端

• 2022年10月全国原煤产量37009.5万吨，同比增加1.2%。
• 2022年1-10月全国累计原煤产量368539.7万吨，同比增加10%。
• 2022年10月全国进口煤炭2918万吨，环比减少11.71%，同比减少8.31%。
• 2022年1-10月全国进口煤炭23010万吨，同比下降10.5%。

5. 港口库存

• 截至11月25日，动力煤55个港口库存合计5176万吨，较前一周增加189.8万吨。
• 秦皇岛港库存增加67万吨，曹妃甸港增加28万吨，京唐港增加60.2万吨。
• 环渤海三港库存增加155.2万吨。

6. 大秦线发运量

• 截至11月17日，大秦线动力煤日发运量为90.19万吨，较前一周增加39.16万吨。

7. 电厂情况

• 截至12月2日，全国电厂样本区域煤炭库存1031.4万吨，较前一周减少19万吨。
• 全国电厂样本区域煤炭可用天数19天，与前一周持平。
• 全国电厂样本区域煤炭日耗量51.72万吨，较前一周减少1.13万吨。

8. 用电需求

• 2022年10月全社会用电量7092.31亿千瓦时，环比减少3.03%。
• 2022年1-10月全社会用电量71760亿千瓦时，同比增长3.8%。
• 2022年10月全国绝对发电量6610亿千瓦时，同比增长3.39%。
• 火力发电量4453.1亿千瓦时，同比增长4.44%。
• 水力发电量993.5亿千瓦时，同比下降16.77%。

9. 行业耗煤

• 2022年9月电力行业消费19880万吨，冶金行业1471万吨，化工行业1949万吨，建材行业2899万吨，供热行业1371万吨，其他行业3472万吨，合计消费31084万吨。

10. 期权市场

• 动力煤期权标的20日历史波动率141.12%，较上周上涨3.2%。
• 动力煤期权标的40日历史波动率100.15%，较上周上涨2.75%。

操作建议

• 建议观望，市场短期内波动不大，需关注政策变化和天气影响。