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动力煤周报总结

核心内容概述

本周动力煤市场受到寒潮和疫情双重影响，价格企稳反弹，市场情绪有所提振。同时，政策层面持续加强煤炭供应保障和履约监管，确保中长期合同的执行。港口库存逐步恢复，接近去年同期水平，但受天气影响，调入调出量均出现回落。国际市场需求回暖，带动海外动力煤价格反弹，尤其是印尼中低卡煤种。

主要观点

• 市场情绪提振：寒潮天气导致终端补库需求增加，市场情绪改善，港口价格反弹。
• 价格走势：动力煤现货价格企稳，期货价格上行，主力合约基差收敛，但价差有所扩大。
• 供应端：陕蒙地区因疫情和防疫措施影响，部分道路封阻，个别煤厂停工，铁路发运以保供煤为主，市场煤供给偏少。
• 需求端：寒潮带动用电需求，日耗小幅上升，但南方降温后需求增长空间有限；工业用电需求受疫情反复影响，仍偏弱。
• 库存情况：主要省市电厂库存维持高位，沿海电厂小幅去库；港口库存继续积累，主要因调入量减少和调出量回落。
• 国际煤炭市场：海外需求回暖，部分产地供给收缩，各指数反弹；印尼中低卡煤种因中印客户采购意愿增加，价格小幅上涨。

关键信息

政策与要闻

• 国家气候中心：12月12-27日东北中部和北部、华南中部和西部、内蒙古东北部、新疆北部等地气温偏低，全国其余地区气温正常或偏高。
• 国家发改委：加强中长期合同履约监管，对履约情况较差的企业进行通报，重点查处“欠一补三”合同条款的违规案例。
• 山西省安委会：11月24日至12月底开展安全生产隐患排查整治行动，强化煤矿安全监管。

供应情况

• 铁路运输：大秦线发运继续改善，但陕蒙地区受疫情影响，铁路发运增速放缓。
• 汽运价格：晋蒙汽运价格出现回落，主要因疫情对运输造成限制。
• 国际供给：印尼煤受国内因素影响，供给收缩，但中印客户采购意愿增强，中低卡价格小幅上涨。

需求情况

• 寒潮影响：寒潮导致北方和南方气温骤降，带动供暖需求，日耗小幅上行。
• 用电需求：火电旬日均发电量继续上行，与去年同期水平相当。
• 工业需求：受疫情反复影响，工业用电和用煤需求疲弱，短期内难有明显改善。

库存情况

• 电厂库存：全国主要省市电厂库存维持相对高位，沿海电厂小幅去库。
• 港口库存：受天气影响，港口调入量回落，封航时间增加，调出量也有所减少，导致港口库存继续积累。
• 中间环节库存：中间环节库存逐步修复，接近去年同期水平。

结论

本周动力煤市场在寒潮和政策支持下呈现企稳反弹趋势，但受疫情扰动和国际供给收缩影响，整体供需关系仍偏紧。短期来看，寒潮带来的需求增长空间有限，市场情绪提振作用逐渐减弱。未来需关注防疫政策变化对工业需求的影响，以及寒潮过后气温回升对日耗的拖累。同时，国际煤炭市场回暖，印尼中低卡煤种价格小幅上涨，或对国内煤价形成一定支撑。总体而言，动力煤价格在短期可能维持震荡格局，中长期仍需关注供需变化和政策动向。