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研究创造价值 - 沪胶周报总结

核心内容概述

本报告为宝城期货有限责任公司陈栋于2021年11月26日发布的沪胶周报，涵盖本周行情评述、市场信息、现货库存行情、行情点评及后市展望等内容，旨在为投资者提供橡胶市场的分析与预测。

主要观点与关键信息

1. 本周行情评述

• 沪胶2205合约：本周沪胶期货价格窄幅震荡，开盘15000元/吨，最高15810元/吨，最低15000元/吨，最新15240元/吨，结算价15360元/吨，周涨幅0.23%，成交量1351821手，持仓155362手，仓差47613手。
• 标胶2202合约：标胶期货价格同样呈现窄幅震荡，周涨幅0.42%，价格区间在11825至12060元/吨之间。

2. 市场信息

• 全球疫情形势严峻：德国、奥地利、俄罗斯、乌克兰等多国疫情持续恶化，新增确诊病例和死亡病例数攀升，部分国家实施全国性封锁措施，对全球经济和市场情绪造成压力。
• 美国疫情与楼市：美国日均新增病例超过8.5万，比一周前增长14%。同时，美国成屋销售价格中值同比上涨13.1%，达到35.39万美元，楼市库存即将告急。
• 中国进口数据：2021年10月中国天然橡胶进口量为41.79万吨，环比下降17.68%，同比下降20.09%。1-10月累计进口量同比减少8.74%。
• 电厂供煤情况：11月全国统调电厂日均供煤达810万吨，存煤水平提升，今冬明春发电供暖用煤得到保障。

3. 现货库存行情

• 国内现货市场：沪胶价格窄幅震荡，云南天然橡胶价格小跌100元/吨，上海市场橡胶价格下滑100-300元/吨，市场交投气氛一般，实际成交以商谈为主。
• 外盘胶价格：泰国烟片胶和标胶价格略有下调，散装浓缩胶乳价格亦小幅下跌。
• 青岛保税区库存：青岛地区天然橡胶一般贸易库库存减少2.4万吨，跌幅8.3%；区内库存小幅下降0.01万吨，跌幅0.16%。

4. 合成胶市场动态

• 丁二烯市场：国内丁二烯市场气氛转弱，交投稀少，价格区间稳定，需求端观望情绪浓厚。
• 丁苯橡胶（1502、1712）：市场价格稳定，行业开工负荷提升至85%附近，但终端用户仍以刚需采购为主，市场支撑有限。
• 顺丁橡胶（BR9000）：价格维持区间盘整，市场交投清淡，终端工厂维持刚需拿货，中间商接货情绪谨慎。

5. 轮胎行业动态

• 全钢胎开工率：山东地区全钢胎开工负荷为66.00%，较上周增长0.37个百分点，但较去年同期下降9.35个百分点。
• 半钢胎开工率：山东地区半钢胎开工负荷为62.25%，较上周增长1.07个百分点，较去年同期下降9.04个百分点。
• 轮胎涨价趋势：部分轮胎企业继续发布涨价通知，显示行业对原材料成本上涨的传导。

6. 行情点评

• 胶价冲高回落：受疫情反复和宏观系统性风险影响，胶市做多信心受挫，需求前景转弱，导致胶价重心面临重估。
• 宏观面影响：全球疫情复燃，欧洲成为疫情“震中”，流动性趋紧，美林时钟转向经济过热后的衰退阶段，对大宗商品价格形成压力。
• 供应端变化：2021年10月天胶生产国协会成员国产量达116.03万吨，环比增长10.31%，1-10月累计产量同比增长6.61%，显示供应压力逐渐回升。

7. 后市展望

• 沪胶2205合约：预计维持在14800-15500元/吨区间内震荡整理。
• 标胶2202合约：预计维持在11600-12300元/吨区间内震荡整理。

宝城期货营业部信息

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