20181125-华创证券-计算机行业周报_坚信基本面_把握价值锚_20页_1mb

计算机行业周报（20181119-20181123）总结

核心内容

市场回顾

• 计算机指数本周下跌 7.49%，沪深300指数下跌 3.51%，计算机板块跌幅位居所有行业倒数第4位。
• 市场回调主要受两方面影响：一是高成长高估值标的对风险偏好的变化敏感，二是市场对部分公司基本面预期过高，导致短期波动。

行业观点

• 坚信基本面，认为行业发展与公司成长是驱动市值增长的核心因素。
• 建议在市场大幅波动时，仍应从基本面出发，把握产业趋势与公司成长的价值锚。

主要观点与关键信息

推荐领域

• 云计算：服务对产品的替代升级是趋势，国内仍处快速成长期。推荐云服务提供商，以及涉及芯片、服务器、IDC、应用软件云化等环节的标的。
• 医疗信息化：医疗IT统一化快速推进，电子病历升级和信息化子系统互通需求增长。行业集中度提升，龙头市占率有望提高。互联网医疗进入落地阶段。
• 政府信息化：基础系统云化、业务系统细化与数据分析深化催生新一轮需求。政务云、公共安全信息化、公安大数据、法检信息化等需求持续释放。
• 信息安全：IT系统复杂度提升、智能制造与工业互联网兴起带来工控安全需求。政府与大型国企需求转向安全服务，盈利模式更加丰富。信息安全龙头公司三季报改善，四季度有望表现更佳。

推荐标的

• 华创小白马组合：辰安科技、泛微网络、恒华科技
• 政务信息化：辰安科技、超图软件、华宇软件、太极股份、美亚柏科、科大讯飞
• 医疗信息化：卫宁健康、创业软件、思创医惠、和仁科技
• 云计算SaaS层：广联达、超图软件、航天信息、恒生电子、泛微网络、用友网络、石基信息、恒华科技
• 云计算IaaS层：深信服、中科曙光、浪潮信息、宝信软件
• 工业互联网：用友网络、东方国信、大豪科技
• 新零售：新北洋

行业动态

国内要闻

• 工信部数据显示，截至10月末，4G用户总数达到11.6亿户，占移动电话用户的74.6%。
• 腾讯与阿里巴巴入选欧洲EBI全球百强品牌榜前20名。
• 腾讯选择HERE Technologies作为全球地图数据提供商。
• 滴滴出行在多伦多开设研究实验室，研究智能驾驶和人工智能。
• 阿里健康2019财年上半年营收18.79亿元，同比增长111.2%。
• 腾讯云发布新一代自研云原生数据库CynosDB，兼容MySQL和PostgreSQL。
• 华为将在俄罗斯建立科研中心，推进通信技术研发。
• 国家邮政局数据显示，“双11”期间全国共处理邮(快)件18.82亿件，同比增长25.8%。
• 中兴与中国电信完成5G无人驾驶协同测试。

海外动态

• 谷歌计划推出用户实名评论功能，但需遵守其政策。
• FAANG（Facebook、亚马逊、苹果、Netflix和谷歌）市值均跌入熊市区域，跌幅均超20%。
• 谷歌投资6.9亿美元在丹麦建立新数据中心。
• 特斯拉计划在2019年推出下一代超级充电桩，覆盖范围翻番。
• 软银计划利用旗下APP进行电信业务IPO，降低大众参与门槛。

全球TMT动态

• 美股计算机各板块普遍下跌。
• 谷歌与淡马锡预测，2025年东南亚互联网经济规模将超过2400亿美元。
• 小米Q3财报显示，营收508亿元，净利29亿元，大幅超预期。
• 特斯拉在加州交付2.27万辆新车，同比增长近400%。
• 华为启动3亿美元三年期武士贷款，以日圆计价，目标日本投资者。

风险提示

• 政策落地进度低于预期
• 产业竞争加剧
• 行业IT资本支出低于预期

附录：公司动态与行业数据

公司动态

• 运达科技收购四川汇友电气有限公司100%股权，交易对价3.34亿元。
• 证通电子与长沙移动签署7.1亿元合同。
• 神思电子实施股权激励，授予390万份股票期权。
• 华宇软件223.9万限售股解除限售。
• 汇金股份1550万股限售股解除限售。
• 汉鼎宇佑控股股东吴艳协议转让3422万股公司股份。
• 达华智能股东计划减持公司股份。

行业数据

• 股票家数：203只，占比5.7%
• 总市值：16,704.27亿元，占比3.3%
• 流通市值：10,995.71亿元，占比3.04%

市场表现

• 绝对表现：1M上涨5.32%，6M下跌24.76%，12M下跌26.98%
• 相对表现：1M上涨6.57%，6M下跌6.31%，12M下跌3.61%

相关研究报告

• 《计算机行业周报（20181105-20181109）：当前时点如何看医疗信息化？》
• 《计算机行业周报（20181112-20181116）：近期催化政策详细梳理》
• 《计算机行业2019年度投资策略：寻找计算机板块的“必选消费”》

投资建议

• 优先选择确定性高的IT需求旺盛细分领域的优质标的。
• 重点推荐云计算、医疗信息化、政府信息化、信息安全等领域的公司。

总结

本周计算机行业整体表现不佳，但从中长期看，行业发展和公司成长仍是核心驱动力。分析师建议投资者关注基本面，把握产业趋势与公司成长的价值锚，重点推荐云计算、医疗信息化、政府信息化及信息安全领域。同时，关注市场波动中的优质标的，如“华创小白马”组合、政务信息化和医疗信息化的龙头企业。此外，注意政策落地、竞争加剧和IT资本支出等风险因素。