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五矿期货有色金属早报（2024-11-25）概述了主要金属品种的当周价格变动、库存情况、供需分析及未来运行区间预测。报告由五矿期货有色金属小组撰写。

铜市场分析：上周铜价先扬后抑，伦铜微涨0.02%至8972美元/吨，沪铜主力合约收于73730元/吨。产业库存环比减少，国内需求受盘面变化减弱，预计短期铜价反弹乏力，但若价格持续偏弱，库存去化将增强后续弹性。周内运行区间参考72600-75000元/吨和8820-9200美元/吨。

铝市场分析：沪铝主力合约收于20410元/吨，跌幅1.35%。供应端受氧化铝价格高企影响，部分电解铝厂复产放缓；需求端退税政策取消打击出口。库存方面，国内外库存分化，预计铝价高位震荡，国内运行区间20100-21000元/吨，海外2550-2750美元/吨。

铅市场分析：铅价波动上行，沪铅指数收于16967元/吨。环保检查压缩供应，下游需求启动较好，预计铅价延续低位盘整。

锌市场分析：锌价波动上行，伦锌收于2991美元/吨。美元强势压制行情，进口窗口关闭影响供需，预计锌价震荡偏弱，运行区间国内230000-255000元/吨，海外28000-30500美元/吨。

锡市场分析：沪锡主力合约下跌1.06%至240800元/吨。进口增加供应，美元走高压制价格，预计震荡偏弱，运行区间国内230000-255000元/吨，海外28000-30500美元/吨。

镍市场分析：沪镍主力合约下跌2.09%至125090元/吨。上游价格坚挺，下游需求未明显改善，供应回升限制上涨空间，预计短期支撑存在，运行区间参考123000-128000元/吨。

碳酸锂市场分析：碳酸锂现货指数下跌0.91%，但年末需求旺季支撑锂价。上游供应紧张，预计价格振荡，运行区间76000-83000元/吨。

氧化铝市场分析：氧化铝指数下跌1.02%，现货价格上涨。进口矿供应扰动，短期供应紧张，预计现货易涨难跌，运行区间5000-5700元/吨。

其他金属点击：报告还简要覆盖不锈钢等，但供需矛盾加剧，需关注政策变化。

总体上，有色金属市场受美元强势、宏观不确定性影响，短期内缺乏大幅上涨动力，建议投资者结合具体金属供需谨慎操作。
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