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经济数据点评：消费回升、产投回落

最新发布的5月经济数据显示，消费回升而投资继续回落，工业生产和房地产投资表现疲软。

工业生产

5月规模以上工业增加值同比增速为5.6%，较上月回落1.1个百分点。尽管环比数据略低于疫情前水平，但综合考量年初以来的表现及上月工业增加速增长，本月表现并不逊色。

投资情况

基建投资

5月基建投资虽同比增速下降，但以续建为主，新开工项目有限，部分地区因降雨影响工程进度，因此整体恢复力度有限。

房地产

地产销售跌幅小幅扩大，新开工和竣工降幅有所收窄，但施工面积增速明显下滑，整体保持弱势。

消费与就业

5月社会消费品零售总额同比增速回升至3.7%，比上月提高1.4个百分点，显示消费需求较强劲。失业率未见明显变化，初步估计保持稳定。

总体来说，5月工增较弱，消费边际走强，地产持续偏弱，对固定收益市场仍有支撑作用。后续需关注增量政策的制定和执行力度，以及经济数据的变化趋势。

本报告仅供参考，不构成投资建议，投资者据此操作，风险自担。