20240617-国盛证券-全面解读5月经济_还有哪些政策可期待__10页_678kb

5月中国经济呈现“外强内弱”特征，外需相关领域（如出口和制造业）表现较强，而内需（消费、地产、基建）持续疲软。核心观点是二季度GDP增速可能降至5%左右，主要受内需不足制约，政策需加码稳增长、稳需求和稳地产。

具体分析：消费端小幅回升，但社零同比37%，低于预期；地产投资延续下行，同比-101%，房价快速回落；制造业投资韧性较强，但基建投资增速放缓；工业生产回落，服务业反弹；失业率保持稳定。

未来展望受发达国家经济复苏和美国补库等因素支撑，外需可能继续提供支持，但内需修复缓慢。政策重点包括三中全会进展、地产增量政策、降准降息等。风险包括政策力度不足和海外不确定性。

总之，中国经济面临内外平衡挑战，需更多需求端政策支持。