20260306-华泰期货-油脂日报_国际局势多变_油脂震荡运行_9页_2mb

国际局势多变，油脂震荡运行总结

核心内容

近期国际油脂市场整体呈现震荡运行态势，受中东局势及国际原油价格影响，油脂价格有所支撑，但供需变化不大，导致市场波动有限。本文主要分析了三大主要油脂（棕榈油、豆油、菜籽油）的期货与现货价格、市场预期、进口成本及库存情况，并提供了相关图表供参考。

主要观点

1. 期货价格表现

• 棕榈油：昨日收盘价为9070.00元/吨，环比上涨68元，涨幅0.76%。
• 豆油：昨日收盘价为8370.00元/吨，环比持平。
• 菜籽油：昨日收盘价为9489.00元/吨，环比上涨3元，涨幅0.03%。

2. 现货价格与基差

• 棕榈油：广东地区现货价格为8940.00元/吨，环比持平，基差为P05-130.00元，环比下降68元。
• 豆油：天津地区一级豆油现货价格为8580.00元/吨，环比上涨10元，涨幅0.12%，基差为Y05+210.00元，环比上涨10元。
• 菜籽油：江苏地区四级菜油现货价格为10090.00元/吨，环比持平，基差为OI05+601.00元，环比下降3元。

3. 国际市场动态

• 美国大豆出口销售：预计净增30-110万吨，其中2025/26年度净增30-100万吨，2026/27年度净增0-10万吨。
• 美国豆油出口销售：预计净减2万吨至净增2.6万吨。
• 进口成本变化：
  • 加拿大菜籽（5月船期）C&F价格上涨3美元/吨。
  • 加拿大菜籽（7月船期）C&F价格上涨4美元/吨。
  • 巴西大豆（4月船期）C&F价格下调2美元/吨。
  • 阿根廷豆油（4月船期）C&F价格下调1美元/吨，6月船期下调20美元/吨。

4. 市场策略与风险提示

• 策略：中性。
• 风险：政策变化可能对市场产生影响。

关键信息

1. 油脂供需分析

• 棕榈油：马来西亚和印尼的产量与出口数据是市场关注重点，单产和到港量影响价格走势。
• 豆油：国内压榨厂产量和库存数据反映市场供需状况。
• 菜籽油：国内产量、成交量及库存数据对价格有显著影响。

2. 图表信息

• 图1-3：展示棕榈油、豆油、菜籽油的汇总均价及期货收盘价。
• 图4-6：反映三大油脂期货主力合约收盘价及基差变化。
• 图7-9：展示菜籽油、棕榈油、豆油的基差情况。
• 图10-11：显示大豆油与菜籽油、棕榈油之间的价差。
• 图12-15：反映棕榈油不同船期的进口利润和对盘利润。
• 图16-20：展示棕榈油出口、产量、单产及预计到港量等数据。
• 图21-22：反映国内大豆油与菜籽油的产量及成交量。
• 图23-29：展示国内菜籽油和棕榈油的成交量、库存及期末库存等数据。

3. 本期分析研究员

• 邓绍瑞：从业资格号F3047125，投资咨询号Z0015474
• 李馨：从业资格号F03120775，投资咨询号Z0019724
• 白旭宇：从业资格号F03114139，投资咨询号Z0023055
• 薛钧元：从业资格号F03114096，投资咨询号Z0023045

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