20221011-中原证券-计算机行业月报_国际局势的不确定性增加_12页_1mb

报告摘要

计算机行业月报总结

核心内容概述

本报告由中原证券分析师唐月发布，分析了2022年9月计算机行业整体表现、个股及概念涨跌幅、行业估值情况，并结合行业数据与外部环境变化，对计算机行业提出投资建议与风险提示。

主要观点

行业整体表现不佳：9月中信计算机指数下跌9.47%，跑输大盘3.92个百分点，排名在30个中信一级行业中第23位，与8月持平。
个股表现分化：行业个股中仅35只上涨，1只持平，288只下跌，占比达89%。部分个股如传艺科技、南天信息、竞业达、中科江南、京北方涨幅较大，而通行宝、*ST顺利、汉仪股份、依米康、*ST蓝盾跌幅显著。
概念板块普遍下跌：数字货币跌幅最小（-7.53%），而炒股软件、元宇宙、边缘计算等概念跌幅较大，分别达-13.83%、-12.72%、-12.70%。
行业估值处于低位：截至10月10日，中信计算机行业TTM整体法估值为35.57倍，显著低于中长期均值，接近近3年低位。
行业数据表现：1-8月我国软件产业收入6.44万亿元，同比增长9.8%，但增速较1-7月略有下滑，弱于2020年同期水平。区域增长方面，山东、重庆、湖北增速领先，浙江增速下滑明显。
细分行业增长：信息安全、嵌入式系统软件等子行业增速有所提升，显示行业结构性机会。
运营商新兴业务增长强劲：新兴业务（IPTV、IDC、云计算、大数据、物联网）保持34.1%的高增速，成为拉动电信业务增长的重要因素。
新能源汽车渗透率提升：9月新能源乘用车渗透率升至31.79%，预计10月油价上涨将进一步推动销量。
TMT行业对比：软件业务收入增速最高（9.8%），电信业务利润增速最高（15.4%）。
外部环境不确定性增加：国内外政治经济形势复杂，包括疫情、二十大会议、美国中期选举、芯片禁令等，对高科技行业构成短期压力，但长期推动国产化替代进程。

关键信息

1. 行情走势

9月中信计算机指数下跌9.47%，跑输大盘3.92个百分点，跑赢创业板1.48个百分点。
行业个股表现分化严重，89%个股下跌，仅35只个股上涨。
行业估值处于历史低位，TTM整体法估值为35.57倍，低于近3年均值，具有一定的上涨空间。

2. 行业数据及分析

软件产业收入：1-8月收入6.44万亿元，同比增长9.8%，但较1-7月增速下降0.5个百分点，弱于2020年同期。
区域增长差异：山东（18.0%）、重庆（14.2%）、湖北（11.0%）增速领先，浙江（3.2%）、江苏（6.5%）、天津（7.6%）增速放缓。
子行业表现：
- 信息安全增速提升至12.1%；
- 嵌入式系统软件增速达7.6%；
- 电子商务平台服务增速回升至17.9%；
- IC设计增速微升至13.8%。
运营商新兴业务：保持34.1%的高增速，拉动电信业务增长。
新能源汽车：9月渗透率31.79%，预计10月油价上涨将带来销量增长。