> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 油脂期货周报总结 ## 核心内容 本报告分析了2026年3月6日国内主要油脂品种（豆油、棕榈油、菜油）的市场走势及影响因素，同时关注了全球市场动态、天气预测、库存变化及政策动向。 ## 主要观点 ### 豆油市场 - **市场表现**：周初美豆油期货因原油上涨和生物燃料需求前景乐观而跳空高开，受中东局势影响维持高位震荡。 - **影响因素**： - 中东局势紧张推动原油价格上涨，带动美豆油上涨。 - 美国生物燃料政策的潜在刺激对豆油形成利多支撑。 - **走势预测**：连豆油在突破8400后仍有惯性冲高的机会，但需关注美豆油政策落地前的谨慎策略。 ### 棕榈油市场 - **市场表现**：周初马棕油受出口疲软和3月产量增长预期影响，短线在4100-4150区间遇阻回落。 - **影响因素**： - MPOB报告发布将影响市场情绪，担忧产量增长可能带来承压回落。 - 马来西亚棕榈油库存下降预期对国内植物油盘面形成支撑。 - **走势预测**：下周重点关注MPOB报告，期价有逐步承压回落的风险。 ### 菜油市场 - **市场表现**：受中东局势及国际油价上涨带动，菜油期货盘面重心上移。 - **影响因素**： - 中东战争升级提振国际油价。 - 马来西亚棕榈油库存下降预期对菜油形成支撑。 - 中国对加拿大油菜籽加征反倾销税，但税率较低，市场已充分计价。 - **走势预测**：短期单边策略谨慎参与，关注做多豆棕价差的套利机会。 ## 关键信息 ### 市场概述 - **全球影响**：美以与伊朗战争升级导致中东能源运输受阻，加剧市场对冲突长期化的担忧，提振国际油价。 - **国内影响**：国内植物油期货盘面整体上移，但需警惕资金获利了结后上涨乏力的风险。 ### 供应情况 - **美豆**： - 3月船期采购1158.8万吨，进度为96.57%。 - 4月船期采购858.5万吨，进度为74.65%。 - 5月船期采购485.6万吨，进度为42.23%。 - **国内库存**： - 截至2026年第9周末，国内三大食用油库存总量为202.36万吨，环比增加2.23%，同比下降7.93%。 - 豆油库存101.51万吨，环比下降5.05%，同比下降5.22%。 - 棕榈油库存71.43万吨，环比增加8.49%，同比增加96.07%。 - 菜油库存29.43万吨，环比增加16.79%，同比下降61.41%。 ### 基差情况 - **豆油**：港口一级豆油运行在8620-8840元，基差报价稳中下跌，主要港口对应5月合约的基差报价在210-350元。 - **棕榈油**：主要港口价格较昨日大幅上涨138-148元不等，价格维持在9158-9288元之间。 - **菜油**：港口三级油现货报每吨10030-10320元/吨，内陆报价为每吨10150-10700元。多个地区报价上调，其中芜湖益海上调400元/吨。 ### 政策与数据 - **美国生物燃料政策**： - EPA提议将2026年生物燃料混合总量设定为240.2亿加仑，2027年为244.6亿加仑。 - 若豆油投料占比提升至40%，需求将达832万吨，较2024年增长38.5%。 - **美豆油数据**： - 美豆油周度出口量及出口装船进度显示市场活跃。 - 生物柴油用豆油消耗量增加，反映工业需求上升。 ### 天气预测 - **美豆未来15天降雨预测**：关注美豆产区降雨情况，对产量和压榨利润有重要影响。 - **巴西、阿根廷、加拿大、法国等大豆及菜籽产区的降雨预测**：均显示未来15天降雨量较正常偏高或偏低，影响产量和市场预期。 ### 原油及市场联动 - **原油价格**：受中东局势影响，原油价格创下2024年7月以来最高价，涨幅超6%。 - **国际油价对油脂市场的影响**：提振油脂市场，尤其是棕榈油和菜油。 ## 重要图表与数据 - **CRB商品指数**：反映全球商品市场走势，油脂板块受原油上涨带动。 - **美国十年期国债收益率**：影响资金流向，对油脂期货产生间接影响。 - **库欣原油库存与现货交割价**：显示美国原油市场动态。 - **CFTC美豆与豆油净持仓**：反映市场多空情绪。 - **海面温度异常检测情况**：显示拉尼娜现象仍在持续，对棕榈油产量和价格有影响。 - **ENSO模型预测**：关注厄尔尼诺概率变化，对全球气候和油脂供应有预测意义。 - **马来西亚与印尼棕榈油产量、出口、消费及库存**：反映棕榈油市场供需变化。 - **豆棕价差、豆菜价差、菜棕价差**：反映市场结构及套利机会。 - **油脂进口、到港、库存及加工利润**：显示国内油脂市场供需状况。 ## 风险提示 - **资金风险**：中东地缘题材已交易较长时间，需警惕资金获利了结导致盘面冲高回落。 - **政策风险**：美国生物燃料政策落地可能影响豆油需求，需持续关注。 - **天气风险**：大豆及菜籽产区天气变化可能影响产量及市场预期。 ## 数据来源 - Wind、CCF、iFinD、Mysteel、SMM、Bloomberg、隆众资讯、卓创资讯、广发期货研究所。 ## 其他信息 - **免责声明**：报告观点仅供参考，不构成买卖依据，投资有风险，入市需谨慎。 - **联系方式**：广发期货有限公司，地址：广州市天河区天河北路183-187号大都会广场38楼，41楼，42楼、43楼；电话：020-88800000；网址：www.gfqh.com.cn。