20170110-渤海证券-生物制品行业周报_国务院印发_十三五_深化医药卫生体制改革规划__11页_607kb

生物制品行业周报总结

核心内容

2017年1月10日发布的《生物制品行业周报》聚焦于“十三五”医药卫生体制改革政策、行业动态、公司公告及市场行情回顾。报告旨在为投资者提供行业分析和投资建议，尤其关注生物制品领域的政策影响与市场表现。

主要观点

• 政策导向明确：国务院印发的《“十三五”深化医药卫生体制改革规划》强调了在分级诊疗、现代医院管理、全民医保、药品供应保障、综合监管等五大制度建设上取得新突破，推动医药行业改革深化。
• “两票制”推进：为规范药品流通秩序，降低虚高价格，政策鼓励公立医院推行“两票制”，并计划在2018年前在全国范围内全面实施。
• 医保家庭共济：浙江省率先实施医保个人账户家庭共济政策，减轻职工家庭成员医疗负担，提升医保资金使用效率。
• 行业整合加速：三胞集团以56.8亿元收购加拿大Valeant旗下抗癌药业务，标志着中国企业在国际医药领域的并购扩张趋势。
• 市场表现分化：本周申万医药生物板块整体下跌0.09%，跑输沪深300指数。子板块中，医疗服务和医药商业涨幅领先，而医疗器械和生物制品板块则表现相对较弱。

关键信息

行业要闻

1. 《“十三五”深化医药卫生体制改革规划》

   • 部署建立基本医疗卫生制度，推进医药卫生治理体系现代化。
   • 提出在分级诊疗、现代医院管理、全民医保、药品供应保障、综合监管五大制度建设上取得突破。

2. 推行“两票制”

   • 公立医疗机构药品采购逐步实行“两票制”，鼓励其他医疗机构跟进。
   • 有利于规范流通、降低成本、提高监管效率、促进企业转型升级。

3. 浙江医保家庭共济

   • 浙江省允许医保个人账户资金用于支付家庭成员医疗费用。
   • 已惠及29.6万人，共济金额达2.8亿元。

4. 三胞集团收购Valeant抗癌药业务

   • 收购金额达8.19亿美元（约56.8亿元人民币），获得Provenge抗癌药专利。
   • Provenge是全球首个获批的前列腺癌自体免疫细胞疗法，具有重要市场价值。

公司公告

1. 上海莱士下属公司获得单采血浆许可证

   • 保康莱士单采血浆有限公司获得许可证，有效期至2019年1月2日。
   • 开始采浆，对公司长期发展有利。

2. 泰合健康2016年业绩扭亏为盈

   • 预计净利润7500万至8500万，较上年亏损大幅改善。

3. 智飞生物子公司疫苗获批临床试验

   • 冻干b型流感嗜血杆菌结合疫苗获得临床批件，适用于3月龄以上儿童。

4. 万孚生物2016年业绩增长

   • 归属于上市公司股东的净利润预计增长5%至25%。

5. 华兰生物子公司疫苗获批临床试验

   • 冻干A群C群脑膜炎球菌结合疫苗获得临床批件。

本周市场行情回顾

• 整体表现：申万医药生物板块近5个交易日下跌0.09%，沪深300上涨0.48%，板块跑输大盘。
• 子板块涨跌：医疗服务上涨3.14%，医药商业上涨1.32%，医疗器械下跌2.05%，生物制品下跌0.82%。
• 估值情况：申万生物医药板块TTM估值为42.78倍，生物制品板块为59.66倍，溢价率达56.92%。
• 个股表现：兴齐眼药、溢多利、东宝生物涨幅居前；智飞生物、通化东宝、四环生物跌幅居前。

投资策略

• 短期建议：关注医保目录调整动态，推荐业绩稳健、产品有望进入新医保目录的生物创新药企业：康弘药业（康柏西普）、长春高新（注射用重组人促卵泡激素）。
• 长期展望：认为“十三五”将是医药政策落地与执行的关键时期，具备高附加值产品生产能力的企业将在行业洗牌中占据优势。
• 推荐标的：美康生物，因其持续受益于基层医疗市场增长。

行业评级

• 行业评级：中性
• 公司评级：康弘药业、长春高新、美康生物推荐为增持。

附录

• 图目录：

  • 图1：近5个交易日申万一级行业涨跌情况
  • 图2：近5个交易日申万医药生物子板块涨跌情况

• 表目录：

  • 表1：近5个交易日SW生物制品板块个股周涨跌幅排名

投资评级说明

• 投资评级分为：买入、增持、中性、减持。
• 行业评级分为：看好、中性、看淡。

重要声明

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