20170531-渤海证券-生物制品行业周报_广东出台_十三五_深化医药卫生体制改革规划_11页_670kb

广东出台“十三五”深化医药卫生体制改革规划总结

核心内容

本报告总结了2017年5月广东出台的“十三五”深化医药卫生体制改革规划，以及同期医药生物行业的市场动态、政策变化和公司公告。同时，对生物制品行业的投资策略进行了分析，并对相关公司进行了推荐。

主要观点

• 政策导向明确：广东省在国家医改政策推动下，加快建立符合省情的基本医疗卫生制度，重点完善基层医疗体系，提升医疗服务质量。
• 医改政策落地：江苏也公开征求意见“两票制”实施方案，预计对药品流通企业造成较大影响，推动行业整合。
• 市场表现分化：医药生物板块整体涨幅有限，但医疗器械和生物制品板块表现较好，医疗服务和医药商业板块则承压。
• 投资策略：分析师看好具备临床疗效显著、竞争格局良好的创新药企业，以及在基层医疗市场和细分领域内的龙头企业。
• 风险提示：各省医改政策执行不达预期可能对行业造成不利影响。

关键信息

1. 行业要闻

• 七部门联合打击非法医疗美容：国家卫生计生委、中央网信办等七部门联合开展专项行动，覆盖医疗美容全产业链。
• 广东出台“十三五”医改规划：目标是到2020年实现人人享有基本医疗卫生服务，提升居民健康指标。
• 江苏“两票制”征求意见：旨在压缩药品虚高空间，推动小规模流通企业整合或退出。
• Kite CAR-T疗法获FDA优先审评资格：为治疗复发/难治性B细胞非霍奇金淋巴瘤提供新方案。

2. 公司公告

• 复星医药控股股东增持：复星集团通过配售和竞价买入方式增持股份，持股比例达37.70%。
• 塞力斯与Caprico战略合作：设立合资企业，推动流式试剂国产化，丰富塞力斯产品线。
• 天坛生物子公司建设血制项目：投资14.5亿元，提升血液制品生产能力与研发水平。

3. 市场行情回顾

• 申万医药生物板块：近一周上涨0.52%，跑输沪深300指数（1.64%），排名第24。
• 子板块表现：
  • 医疗器械：上涨2.12%
  • 生物制品：上涨1.26%
  • 医疗服务：下跌0.92%
  • 医药商业：下跌0.46%
• 估值情况：剔除负值后，医药生物板块TTM估值为38.29倍，生物制品板块TTM估值为49.13倍，溢价率82.91%。
• 个股涨跌：
  • 涨幅前五：正海生物（33.10%）、中源协和（9.55%）、达安基因（6.63%）、我武生物（5.90%）、钱江生化（4.71%）
  • 跌幅前五：长生生物（-5.88%）、复星医药（-1.49%）、智飞生物（-0.87%）、通化东宝（-0.77%）、利德曼（-0.52%）

投资策略

• 行业评级：维持“看好”评级，预计未来12个月内相对于沪深300指数涨幅超过10%。
• 股票池推荐：通化东宝、康弘药业、长春高新、华兰生物。
• 重点方向：
  • 支持具备临床疗效显著、竞争格局良好的创新药企业。
  • 关注基层医疗市场的发展及细分领域龙头企业。

风险提示

• 各省医改政策执行不达预期，可能对药品生产企业及流通企业造成压力。

行业评级说明

重要声明

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