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聚烯烃周报总结

核心内容概览

本周聚烯烃市场整体呈现震荡偏强走势。周初受原油走弱影响，价格连续下跌，但下半周止跌回升，市场维持在偏低位置运行。在供需面的共同作用下，聚烯烃价格受到一定支撑，操作建议以逢低轻仓做多为主。

主要观点

• 价格走势：聚烯烃价格整体偏弱，PE和PP市场均出现下跌，但市场情绪有所回升。
• 库存情况：截至4月16日，两油库存为87.5万吨，周内下降4万吨，库存压力不大。
• 供应变化：随着春检推进，聚烯烃供应有所缩量，开工率下降，进口压力减少，短期内供应端支撑明显。
• 操作建议：PE和PP的09合约建议逢低轻仓做多，市场短期缺乏明确方向，整体跟随能化板块偏强运行。
• 风险因素：需重点关注库存变动、新投产能的量能博弈以及国际原油能否站稳。

操作建议

• PE：09合约逢低轻仓做多。
• PP：09合约逢低轻仓做多。

基本面分析

1. 价格

• PE：上周国内市场价格大幅下跌，跌幅在50-700元/吨，本周期货连续走跌，下游行业开工淡季，价格跌幅明显。
• PP：市场价格偏弱下行，期货跌破8600关口，市场挺价心态崩溃，石化及中油出厂价轮番下调，拉丝主流价在8700-8950元/吨。
• 预期：PE下周价格预计窄幅震荡，PP市场弱势难改，降库速度放缓，现货跌势放大。

2. 供应

• PE：4月9日-4月15日，平均开工率84.03%，环比下降4.04%。
• PP：平均开工率88.3%，环比下降0.23%，检修损失量为7.41万吨。
• 主要影响因素：中石化开工率下降，部分装置停车；预计下周期开工率窄幅上升。

3. 下游开工率

• PE：上周下游开工率55.7%，环比下降1.1%。其中农膜开工率下降2.6%，包装膜下降1.3%，注塑下降0.5%。
• PP：规模以上塑编企业开工率下调2%至50%，较去年同期低7%。
• 现状：下游需求偏弱，工厂成品库存压力较大，市场观望情绪浓厚。
• 预期：预计4月中旬塑编开工将有所好转。

4. 库存

• PE：截至4月15日，两油库存为91.5万吨，周内下降2万吨，环比上升2.81%，同比上升1.65%。
• PP：库存同样处于高位，但降库速度放缓，供应压力略有加大。
• 预期：下周一两油库存预计在96-98万吨之间。

关键数据图表

• PE开工率：84.03%
• PP开工率：88.3%
• PE下游开工率：55.7%
• PP下游开工率：50%
• 两油库存：91.5万吨（截至4月15日）

研究员信息

• 姓名：何卓铭
• 电话：0769-22111252
• 从业资格号：F3053176
• 投资咨询证书号：Z0015895

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