20170405-中原证券-晨会_11页_936kb

报告摘要

中原证券晨会总结

核心内容

2017年4月5日的中原证券晨会聚焦于宏观经济政策、行业投资组合表现及本周行业配置逻辑。会议指出，当前市场呈现震荡调整走势，资金面较为谨慎，部分资金选择离场，但市场热点仍存在反弹机会。

主要观点

宏观经济政策：
- 中共中央、国务院决定设立河北雄安新区，这是继深圳经济特区和上海浦东新区之后又一具有全国意义的新区，被视为“千年大计、国家大事”。
- 国务院批准设立辽宁、浙江、河南、湖北、重庆、四川、山西7个自由贸易试验区，并印发全面深化上海自贸区改革开放方案，提出设立自由贸易港区。
- 发改委副主任刘鹤强调推进混合所有制改革试点，加快“僵尸企业”债务处置，并修订外商投资产业指导目录。
行业投资组合表现：
- 上周上证综指总体回调，周K线形成带下影线的中阴线，成交量放大，显示市场多空激烈争夺。
- 上周推荐的一带一路和计算机板块分别下跌2.24%和4.30%，组合整体下跌3.27%，跑输大盘1.83个百分点。
- 截至3月31日，行业投资组合累计上涨368.40%，跑赢上证指数325.74个百分点。
资金流向分析：
- 近5个交易日，五大指数资金累计净流出1395亿元，其中中小企业板净流出最多，达482亿元。
- 融资融券余额稳定在9300亿元上方，显示短线激进投资者投资意愿较强。
- 28个行业板块中，除银行外均呈现净流出，资金流出总量从1870亿元上升至1963亿元，已连续31周净流出。
行业配置逻辑：
- 市场逻辑：本周建议关注船舶制造和银行板块。船舶板块因国产航母利好而出现反弹，银行板块则因季末资金紧张缓解及美联储政策会议纪要等利好因素有望受益。
- 主题逻辑：重点关注银行板块，因美联储3月货币政策会议纪要及外汇及黄金储备数据可能带来支撑。此外，财新服务业PMI和习特会等事件也可能对相关板块产生影响。
- 资金面及估值逻辑：资金面较为谨慎，除银行外，其他板块均呈现净流出。建筑材料、建筑装饰和机械设备板块换手率较高，显示出市场活跃度。