20170405-申万宏源-晨会纪要_41页_1mb

文档内容总结

核心内容

本报告为申万宏源研究发布的晨会纪要，聚焦于2017年4月5日的市场动态、重点推荐股票、雄安新区设立的背景及其对相关行业的影响，以及宏观政策调整带来的市场变化。

主要观点

1. 市场表现

   • 上证指数收盘3222点，1日涨幅0.38%，5日跌幅-1.4%，1月跌幅-0.19%。
   • 深证综指收盘1986点，1日涨幅0.35%，5日跌幅-2.9%，1月跌幅-0.12%。
   • 行业方面，医药商业、白色家电、稀有金属、汽车整车等涨幅居前；港口、航运、餐饮、航空运输、酒店等跌幅较大。

2. 重点推荐股票

   • 西山煤电（000983）：作为焦煤龙头，具备先进产能，受益于国改和煤炭价格高位盘整，预计2017-2019年EPS分别为0.56元、0.58元、0.60元，对应PE分别为17倍、17倍、16倍，处于相对低估状态，给予“买入”评级。
   • 建投能源（000600）：作为河北省国资背景的热电联产龙头，受益京津冀一体化和国企改革，盈利预测显示2017-2019年归母净利润分别为9.43亿元、11.4亿元、13.82亿元，对应PE分别为17倍、14倍、12倍，低于行业平均水平，上调评级至“买入”。

3. 雄安新区设立分析

   • 雄安新区是“千年大计、国家大事”，定位为集中疏解北京非首都功能、探索新型城镇化模式、优化京津冀城市布局、培育创新驱动发展的区域。
   • 雄安新区的建设将带动京津冀地区发展，其投资规模预计未来5-10年达10560亿元，对相关行业如水泥、房地产、环保、钢铁、建筑、物流等带来发展机遇。
   • 水泥板块受益最大，推荐冀东水泥、金隅股份。房地产方面，推荐华夏幸福、荣盛发展、招商蛇口。环保方面，推荐先河环保。钢铁方面，推荐河钢股份、新兴铸管、首钢股份。建筑方面，推荐中化岩土、东方园林、棕榈股份。

4. 宏观预期调整

   • 2017年一季度重点上市公司剔除金融服务业利润增速上调至25%。
   • 房地产投资增速上调，从一季度5.50%提升至7.50%。
   • 基建投资增速有所下调，从一季度18.00%降至16.00%。
   • 2018年GDP增速预计为6.60%，CPI和PPI均有所下调，但工业企业利润增速上调，显示经济向好。

关键信息

• 政策影响：供给侧改革、环保限产、国企改革等政策对市场预期和行业表现有显著影响。
• 投资建议：雄安新区相关行业如水泥、钢铁、环保、物流等具有较大投资潜力，推荐相关标的。
• 市场趋势：A股市场在二季度保持乐观，流动性趋稳，资金供需矛盾缓解，风险可控。
• 行业动态：新能源汽车推广目录扩容，三元电池趋势明显，能量密度提升，利好产业链上下游企业。
• 再融资政策：证监会对再融资政策进行调整，强化监管约束，对定增门槛与现金分红挂钩，影响上市公司融资行为。

重要推荐报告

• 西山煤电：焦煤龙头，受益国改和煤炭价格高位，PE估值偏低，具备投资价值。
• 建投能源：热电联产龙头，受益京津冀一体化，PE估值较低，上调评级至“买入”。
• 雄安新区相关产业：推荐水泥、房地产、环保、钢铁、建筑、物流等板块，关注冀东水泥、金隅股份、华夏幸福、荣盛发展、招商蛇口、先河环保、河钢股份、新兴铸管、首钢股份、中化岩土、东方园林、棕榈股份等。
• 新能源汽车：第三批推广目录扩容，推动行业发展，重点推荐杉杉股份、科达洁能、国轩高科等细分环节龙头，以及钴和锂等上游资源企业。

总结

文档全面分析了2017年4月5日的市场动态，重点推荐了西山煤电和建投能源，深入解读了雄安新区设立对相关行业的影响，并对宏观政策调整、行业发展趋势等进行了分析。雄安新区的设立被视为推动京津冀协同发展和探索新型城镇化的重要举措，预计将在未来带来长期投资机会。