2018年-德勤中国_A股上市公司降本增效成果初显政策加持迎来薪酬以外的人才激励窗口期_54页_4mb

2017-2018年度中国A股上市公司高管薪酬及激励调研报告总结

核心内容概览

本报告由德勤管理咨询于2018年6月发布，基于2017年5月24日之前的数据，对A股上市公司高管薪酬及长期激励情况进行了全面分析。调研样本包括3482家上市公司，覆盖了多个行业和区域，提供了丰富的数据支持。

主要观点与关键信息

一、高管薪酬关键发现

• 高管薪酬持续增长：2017年A股上市公司高管最高薪酬均值达到111万元，较2016年增长约9%。
• 行业差异显著：金融业高管薪酬均值为297万元，居于首位；房地产业紧随其后，均值为224万元，较2016年增长20%。
• 地区分布变化：华北地区以118万元成为薪酬均值最高地区，接替华南地区；西南地区近三年增长最快，达12%。
• 薪酬差距扩大：高管与员工薪酬差距系数为7.17，近三年复合增长率3%；高管团队内部差距显著，最高薪高管约为最低薪副总的5倍，差距复合增长率达30%。
• 非一把手薪酬占比提升：非董事长、总经理获得最高薪酬的占比达到27.5%，显示企业对多元化管理人才的重视。

二、长期激励关键发现

• 激励对象集中：90%的激励计划面向不超过员工总数30%的核心人才。
• 激励额度控制：近八成激励计划额度不超过总股本的3%，仅6%超过5%。
• 激励工具以限制性股票为主：86%的上市公司选择限制性股票作为激励工具，因其较低的授予价格及激励与约束的双重效果。
• 激励生效/解锁安排：90%的激励计划设置为分三批生效/解锁，业绩条件与行业特点结合紧密。
• 国企改革推动长期激励：截至2017年，上市国企中，股权激励普及率为10.7%，员工持股为5.8%。央企与地方国企在激励工具和普及率上各有侧重。

三、激励政策与实践

• 政策支持：证监会126号令允许企业在特定情况下灵活定价，推动股权激励计划的多样化。
• 典型案例：
  • 苏泊尔：推出1元/股的激励计划，授予430万股股份，激励对象为公司员工。
  • 用友网络：激励价格为回购股票平均价格的25%，具有科学合理性。
  • 中国联通：混改试点企业，激励7849名员工，占在职员工3%。
  • 广汽集团：定增150亿，推出股票期权计划，激励2600名员工，总市值近130亿。

四、总人工成本投入产出

• 人工成本占比：2017年总人工成本占营业收入约8.8%，较2016年有所下降。
• 人工成本利润率：每投入1元人工成本获得1.04元净利润，重回2015年水平。
• 行业差异：住宿和餐饮业人工成本利润率增长显著，达229%，主要因行业样本量小及资产重组影响。

各板块与区域高管薪酬对比

• 上市板块：深市主板以136万元位居首位，中小企业板涨幅最大（13%）。
• 区域分布：华北地区以118万元成为薪酬最高地区，西南、华东地区均突破100万元，华南地区略有回落。
• 企业性质：公众企业高管薪酬均值最高（232万元），远高于外资企业（143万元）和国企（111万元）。

高管薪酬与激励趋势

• 高管薪酬费用率稳定：2017年全行业高管薪酬费用率为0.7%，近三年复合增长率-3%。
• 激励工具多样化：除限制性股票外，还有股票期权、股票增值权等工具，但使用比例较低。
• 激励人数与市值分布：多数激励计划人均持股市值在50-100万元之间，超千万人均市值的仅占4%。

长期激励政策解读

• 证监会[2018]13号文：明确试点创新企业标准，包括行业、规模、技术等要求。
• 国发[2018]16号文：推动国有企业工资总额决定机制改革，强调经济效益与市场竞争力。
• 激励计划设计：多数企业设置分三批解锁，65%的计划根据绩效等级设置解锁比例，挂钩业绩条件更加多元化。

德勤提供的服务与支持

• 高管薪酬与激励服务：包括薪酬策略制定、激励方案设计、预算控制、信息披露等。
• 长期激励数据库：覆盖1000余家境内企业及境外典型案例。
• 国企改革支持：与国资监管机构合作，提供改革路径规划与操作指引。
• 创新企业激励：支持长期激励计划体检、机制设计、系统搭建等。
• 合伙人机制建设：提供策略定位、管理体系搭建、激励与考核机制设计等。
• 家族企业传承：协助家族治理、职业经理人培养、创二代培养等。

调研样本与数据说明

• 数据来源：WIND数据库、年报、招股说明书等公开资料。
• 统计口径：以税前数据为主，少数未明确注明的默认为税前。
• 数值误差：部分图表数值因修约误差可能不等于100%。
• 薪酬延迟支付：部分企业高管薪酬延期支付，未作年度切分。

联系方式

• 王允娟：德勤管理咨询，合伙人，yjwang@deloitte.com.cn
• 金家宇：德勤管理咨询，咨询副总监，meljin@deloitte.com.cn
• 张婉怡：德勤管理咨询，咨询顾问，andrzhang@deloitte.com.cn

总结

本报告全面展示了2017-2018年度中国A股上市公司高管薪酬与长期激励的整体情况，揭示了行业、区域、企业性质等方面的显著差异。同时，分析了长期激励政策的最新动向及实践案例，为企业在高管薪酬设计和激励机制建设方面提供了重要的参考依据。德勤凭借其全球专业服务网络，持续为客户提供高质量的咨询服务，助力企业在复杂环境中实现可持续发展。