20131014-光大证券-电子行业_iPhone_5S引爆手机指纹识别应用_关注先进封装和蓝宝石_17页_1mb

电子行业总结：iPhone 5S 引爆指纹识别应用

核心内容

本报告主要分析苹果 iPhone 5S 对指纹识别技术在手机行业中的推动作用，以及其对先进封装和蓝宝石行业带来的影响。同时，报告推荐了华天科技、水晶光电和环旭电子三家公司作为受益标的。

主要观点

• iPhone 5S 是指纹识别应用的转折点：iPhone 5S 引入了指纹识别功能，成为首款成功将该技术普及的智能手机，其销量超出预期，消费者接受度高，标志着指纹识别即将成为手机标配。
• 指纹识别技术的改进：相比之前手机和电脑的指纹识别技术，iPhone 5S 的指纹识别更便捷、准确、稳定，与 Home 按钮融合，无需用户额外操作，提升了使用体验。
• 生物识别技术的前景广阔：传统身份识别方式存在安全性和便利性不足的问题，而生物识别技术，特别是指纹识别，因其独特性、稳定性及可携带性，成为更优的解决方案。
• 指纹识别带动行业需求：指纹识别功能对先进封装和蓝宝石衬底行业带来显著需求，尤其是晶圆级 CMOS 封装和蓝宝石保护片，预计会引发行业供需紧张。
• 行业供应链受益：A 股相关公司如华天科技、水晶光电、环旭电子有望进入指纹识别供应链，获得新的增长机会。

关键信息

1. iPhone 5S 引爆指纹识别应用

• iPhone 5S 的三大创新：指纹识别、处理器、摄像头。
• 指纹识别成为最受关注的新功能，销量表现强劲，消费者认可度高。
• 预计指纹识别将逐步成为手机标配，随着三星、HTC 等厂商跟进，应用将广泛普及。

2. 传统指纹识别存在缺陷

• 早期指纹识别技术在手机和电脑上应用受限，主要由于技术路线、商业模式和设计理念的不足。
• 日本运营商、摩托罗拉、康佳等曾尝试，但未能成功推广。
• ThinkPad 和 Sony Vaio 电脑曾采用指纹识别，但因使用方式繁琐，未能普及。

3. 指纹识别技术优势

• 可靠性：苹果采用按压式指纹识别，无需匀速滑动，操作更便捷。
• 识别精度：采用 TruePrint 技术，可实现 360 度全方位读取，准确度逐步提升。
• 技术成熟：指纹识别技术在设备体积、功耗和成本上具有优势，适合消费类电子产品。

4. 指纹识别对行业的影响

• 蓝宝石行业：iPhone 5S 的指纹识别保护片消耗的蓝宝石量相当于 20 部笔记本电脑背光用量，带动蓝宝石需求。
• 先进封装行业：指纹识别器件消耗大量晶圆级封装产能，等价于 4 个 2M 像素摄像头 CMOS 芯片，加剧行业供需紧张。
• 供应链机遇：部分 A 股公司如水晶光电、华天科技、环旭电子可能受益于苹果及其它厂商的指纹识别供应链建设。

推荐公司分析

华天科技

• 行业地位：国内三大半导体封装龙头之一，具备晶圆级封装能力。
• 技术优势：昆山西钛采用 TSV 封装技术，可应用于指纹识别。
• 成长潜力：随着指纹识别普及，公司有望进入该供应链，带动业务增长。

水晶光电

• 业务拓展：依托光学能力，开拓蓝宝石业务，今年贡献约 1 亿元收入。
• 技术积累：在光学镀膜、光引擎设计、微投等领域有深厚技术储备。
• 市场空间：进入智能眼镜产业链，具备增长潜力。

环旭电子

• 行业地位：全球主要 EMS 电子代工企业之一，母公司日月光为指纹识别主要供应商。
• 无线模组业务：占公司收入 25%，具备微小化贴片能力，适合指纹识别模组生产。
• 应用前景：在可穿戴设备轻薄化趋势下，公司有望在指纹识别产业链中占据一席之地。

行业趋势

• 生物识别市场增长迅速：据 IBG 预测，生物识别市场规模将从 2009 年的 34 亿美元增长至 2014 年的 94 亿美元。
• 指纹识别应用广泛：在司法、访问控制、消费电子等领域均有广泛应用，且技术不断成熟。
• 技术路线多样化：包括光学、电容式、超声波等多种指纹识别技术，各有优劣，但电容式技术因性能和成本优势成为主流。

附录信息概览

• 附录1：传统识别方式存在漏洞，生物识别技术更具安全性和便利性。
• 附录2：指纹识别技术成熟，应用广泛，未来在移动支付、云端安全等方面前景广阔。
• 附录3：指纹识别已在部分笔记本电脑和手机上应用，但因技术、市场因素未大规模推广。

投资建议

• 投资评级：买入。
• 推荐逻辑：指纹识别技术的普及将带动先进封装和蓝宝石行业需求，相关 A 股公司有望受益。

行业及公司评级体系

• 买入：未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 15% 以上。
• 增持：未来 6-12 个月的投资收益率领先市场基准指数 5%-15%。
• 中性：与市场基准指数变动幅度在 -5% 至 5% 之间。
• 减持/卖出：收益率落后市场基准指数 5%-15% 或以上。
• 无评级：因信息不足或存在重大不确定性事件。

总结

iPhone 5S 的推出标志着指纹识别技术在手机行业的真正普及。相比早期产品，其技术路线和用户体验显著改善，推动指纹识别成为未来手机的标准配置。指纹识别的普及将对先进封装和蓝宝石行业带来新的需求，相关 A 股公司如华天科技、水晶光电和环旭电子有望受益，获得业务增长机会。