2017-产业链迎来重大转折点：手机全面屏趋势下指纹识别_27页-2mb

指纹识别与手机全面屏趋势分析总结

核心内容

• 指纹识别技术是智能手机中广泛使用的生物识别技术，其核心在于通过采集指纹特征进行身份识别。
• 随着手机全面屏技术的发展，指纹识别方案也面临调整，目前后置Coating方案成为全面屏手机的首选。
• 指纹识别市场呈现快速增长趋势，预计未来几年全球指纹识别手机出货量年复合增长率将超过20%。

主要观点

1. 指纹识别市场增长迅速

   • 指纹识别手机出货量年复合增长率将超过20%，渗透率不断提升。
   • 2016年全球指纹识别手机出货量达到6.4亿部，国内渗透率高达61%，远高于国际市场的43%。
   • 2017年一季度，指纹识别芯片出货量主要集中在FPC、汇顶科技、思立微三家企业，合计占比超过80%。

2. 全面屏手机推动指纹识别方案变化

   • 全面屏手机对指纹识别布局带来挑战，由于屏下超声波和光学指纹识别技术尚未成熟，短期内后置Coating方案是主流选择。
   • 2017年发布的全面屏手机如三星S8、LG G6等均采用后置指纹识别方案。
   • 未来1年内，后置Coating方案将主导全面屏手机的指纹识别市场。

3. 生物识别技术共存趋势明显

   • 智能终端正趋向于多种生物识别技术共存，如指纹识别、虹膜识别和人脸识别。
   • 虽然虹膜识别和人脸识别具有较高的安全性和便利性，但指纹识别短期内不会被替代，仍将是主流方案之一。

4. 指纹识别技术分类及优缺点

   • 电容式指纹识别：技术成熟，但对湿手指和脏手指识别效果差，需多次按压采集指纹图像。
   • 超声波指纹识别：穿透性强，不受污垢影响，但技术尚未成熟，预计2018年下半年才可实现量产。
   • 光学指纹识别：分辨率高，但需较大光程和尺寸，目前在智能手机中应用较少。

关键信息

• 指纹识别技术发展趋势：从早期的刮擦式识别，逐步演进为正面按压式、后置Coating式，未来可能向屏下超声波和光学方向发展。
• 指纹识别方案的市场格局：
  • 高端市场：主要由瑞典FPC和汇顶科技主导。
  • 中低端市场：Coating方案为主流，思立微、EgisTec等公司也有一定市场份额。
• 指纹芯片封装技术：
  • Wire bonding 是目前主流封装方式，成本较低，适用于中低端市场。
  • TSV封装 技术更先进，适用于高端指纹芯片，但因全面屏手机对Coating方案的偏好，短期内TSV封装的推广将受到抑制。
• 指纹识别产业链集中化趋势明显：
  • 指纹芯片设计公司如FPC、汇顶科技、思立微等占据主要市场份额。
  • 指纹模组公司如欧菲光、丘钛科技、东聚电子等，其中欧菲光占据主导地位，2017年前5个月出货量达9000万颗，是第二名丘钛科技的近3倍。
• 投资评级与建议：
  • 行业评级为推荐，预计未来6个月内行业指数将跑赢上证指数10%以上。
  • 公司层面，汇顶科技 和 欧菲光 被视为受益于指纹识别市场增长的代表企业。

产业链与技术发展

• 指纹识别产业链包括芯片设计、模组制造、封装工艺等环节。
• Coating方案在中低端市场有成本和技术优势，预计在全面屏手机中占据主导地位。
• TSV封装未来有望在指纹芯片中推广，但短期内受限于技术成熟度和市场需求，其应用将延后至2018年下半年。
• 屏下指纹识别仍是长期发展方向，但目前尚未实现量产。

指纹识别公司分析

• 美国Authen Tec：曾是全球指纹识别芯片龙头，后被苹果收购，成为苹果独家供应商。
• 瑞典FPC：主打后置Coating方案，是全球指纹识别芯片的重要供应商。
• Synaptics（新思）：提供多种指纹识别方案，包括Coating和Under Glass，但其在高端市场的份额正在被汇顶科技等国内企业挤压。
• 汇顶科技：是国内唯一A股上市的指纹识别芯片设计公司，技术全面，市场占有率快速上升，2017年一季度营收和净利润均超越FPC。
• 思立微：主打后置Coating方案，与格科微合作，拥有一定的市场份额。
• 欧菲光：全球指纹模组龙头，2017年前5个月出货量达9000万颗，市场份额远超其他模组厂商。
• 丘钛科技与东聚电子：在指纹模组领域表现强劲，丘钛科技市场份额快速上升，东聚电子则在技术和客户覆盖方面具备竞争力。

总结

指纹识别技术在智能手机中持续渗透，市场增长迅速，技术发展推动行业集中化。随着全面屏手机的普及，后置Coating方案成为主流，而TSV封装和屏下指纹识别方案将在未来一年内逐步推广。行业整体呈上升趋势，投资评级为推荐，相关企业如汇顶科技、欧菲光等将受益于市场增长和技术升级。