20131202-中投证券_香港_-宏观策略周报_年底效应喜忧参半_建议关注冬储煤行情_13页_1mb

文档总结

核心内容

本报告由分析师郭冰樺撰写，主要分析了2013年12月初的环球股市走势、内地经济状况及港股投资建议。内容涵盖宏观经济、港股展望、行业信息及相关数据，并附有免责声明与监管披露事项。

主要观点

1. 美国经济复苏：

   • 美国四季度GDP增速预计为2.0%。
   • 冬季消费旺季即将来临，消费将成为经济复苏的主要动能。
   • 11月非农就业数据及核心通胀数据将影响美联储是否削减QE购债规模。
   • 美国就业数据若超预期，可能推动债息进一步上升，影响股市表现。

2. 内地经济状况：

   • 11月PMI为51.4，与10月持平，经济进入平稳增长阶段。
   • 内地资金面仍维持中性偏紧，部分由于房地产贷款暂停。
   • 内地IPO将重启，可能对股市短期造成冲击，但改革红利有助于长期发展。

3. 港股展望：

   • 港股受三中全会改革利好影响，上周上涨，恒指收报23881点。
   • 东海航空识别区引发的地缘政治风险是后市的不明朗因素。
   • 恒指若在23500至24000点间震荡，建议投资者逢低买入，跌破23500点则减持。
   • 内地股市若受IPO消息拖累下跌，可能影响港股表现。

4. 煤炭行业：

   • 国务院出台《关于促进煤炭行业平稳运行的意见》，中长期利好煤炭供需平衡。
   • 短期支撑煤炭价格反弹的是冬季电厂主动补充库存。
   • 环渤海动力煤价格持续上涨，秦皇岛港库存降至低位。
   • 建议关注煤炭龙头企业：中国神华（1088）、中煤能源（1898）与兖州煤业（1171）。

关键信息

环球主要指数一周表现

本周重要数据

重点行业数据

行业建议

• 煤炭板块：短期受冬季电厂补库存影响，价格反弹。建议关注中国神华（1088）、中煤能源（1898）与兖州煤业（1171）。
• 港股策略：恒指在23500点至24000点间震荡，建议逢低买入，跌破23500点减持，突破并企稳24000点则可进一步增持。
• IPO重启：可能对内地股市短期造成冲击，但改革红利有助于长期发展，利好券商及内银板块。

其他建议

• 关注美国就业数据：数据若超预期，可能加速美联储退出QE，影响环球股市。
• 留意地缘政治风险：东海航空识别区可能引发港股调整。
• 优先股试点：为高负债企业提供新融资渠道，利好煤炭、电力、钢铁等行业。

免责声明

• 本报告仅供参考，不构成任何投资建议。
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监管披露

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