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沥青市场分析总结（2025年5月28日）

核心内容概述

2025年5月28日，沥青市场整体呈现区间震荡态势，出货节奏有所放缓。市场参与者对沥青的短期走势持中性态度，趋势强度为0，表明市场缺乏明确的方向性指引。从价格、库存、产量及区域分化等多维度来看，沥青市场表现较为平稳，但存在结构性变化。

基本面跟踪

期货市场表现

• BU2506：昨日收盘价为3,523元/吨，下跌0.45%；夜盘收盘价为3,496元/吨，下跌0.77%。
• BU2507：昨日收盘价为3,516元/吨，下跌0.28%；夜盘收盘价为3,487元/吨，下跌0.82%。
• 成交量与持仓：BU2506昨日成交25,910手，变动+1,302手；持仓减少5,309手。BU2507昨日成交290,517手，变动+35,110手；持仓减少15,935手。
• 仓单：沥青全市场仓单为86,510手，无变化。

价差分析

• 基差（山东-06）：昨日为102元/吨，较前日86元/吨走强16元/吨。
• 06-07跨期价差：昨日为7元/吨，较前日13元/吨缩小6元/吨。

现货市场情况

• 山东批发价：3,625元/吨，价格无变化；厂库现货折合盘面价为3,714元/吨，仓库现货折合盘面价为3,850元/吨。
• 长三角批发价：3,580元/吨，价格无变化；厂库现货折合盘面价为3,603元/吨，仓库现货折合盘面价为3,659元/吨。
• 炼厂开工率：30.49%，较前日29.21%提升1.28%。
• 炼厂库存率：30.39%，较前日30.31%微升0.08%。
• 社会库存：187.7万吨，较5月22日增加0.1%；其中华东地区社会库累库明显，主要因船货到港及需求疲软。

趋势强度

• 趋势强度：0（中性）
• 强度分类：弱、偏弱、中性、偏强、强（-2至2）
• 说明：当前市场趋势不明朗，缺乏明显上涨或下跌动力。

市场资讯

1. 6月排产：预计6月份国内沥青总排产量为230.9万吨，环比小幅下降0.4%，但同比增加8.5%。
2. 周度产量：本周（20250520-20250526）国内沥青周度总产量为46.2万吨，环比下降8.9%，同比下降3.5%。
3. 厂库库存：截至5月26日，国内54家沥青样本厂库库存为85.8万吨，较5月22日减少2.3%；华北地区去库幅度最大，因主力炼厂集中出货。
4. 社会库存：国内104家社会库库存为187.7万吨，较5月22日增加0.1%；华东地区社会库累库明显，主要因船货集中到港及需求偏弱。

关键信息总结

• 价格走势：沥青期货价格整体维持区间震荡，BU2506与BU2507均小幅下跌。
• 库存变化：厂库库存小幅下降，社会库存微幅上升，区域分化明显。
• 产量情况：6月排产环比略有下降，但同比上升；周度产量下降明显，显示市场供应有所收缩。
• 区域分化：山东与长三角现货价格稳定，但库存表现存在差异，华北去库显著，华东累库明显。
• 趋势判断：市场趋势强度为中性，短期缺乏明确方向。

结论

当前沥青市场处于震荡整理阶段，供需关系相对平衡，但区域分化明显。短期内，市场可能继续维持中性走势，关注库存变化、原油价格波动及需求恢复情况，将是影响沥青价格的重要因素。