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2025年5月28日能化市场总结

核心内容概览

本报告总结了2025年5月28日中国能化市场的主要指标变化，涵盖期货盘面、现货价格、基差与月差、裂差与利润以及相关价格等关键数据。报告通过日度和周度变化，揭示了市场近期的走势和趋势。

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一、期货盘面表现

主力合约与远期合约价格变化

合约	4/25	5/19	5/23	5/26	5/27	日度变化	周度变化
BU主力合约	3401	3502	3516	3526	3516	-10	14
BU06	3401	3502	3532	3539	3523	-16	21
BU09	3367	3430	3466	3478	3465	-13	35
BU12	3265	3231	3286	3297	3278	-19	47
BU03	3266	3227	3241	3258	3234	-24	7

• BU主力合约在5月27日出现回调，价格从3526降至3516，日度变化为-10，周度变化为+14。
• BU06在5月23日达到最高点3539，之后略有回落。
• BU09价格持续上涨，5月27日为3465，周度变化为+35。
• BU12价格在5月27日为3278，周度变化为+47。
• BU03价格在5月27日为3234，周度变化为+7。

成交量与持仓量变化

指标	4/25	5/19	5/23	5/26	5/27	日度变化	周度变化
成交量	319534	349940	281684	392268	458674	66406	108734
持仓量	394658	398636	404186	387540	380476	-7064	-18160
仓单	55160	55160	55160	55160	55160	0	0

• 成交量在5月27日达到458674，较4月25日增长显著，周度变化为+108734。
• 持仓量在5月27日为380476，较4月25日减少18160，周度持仓量持续下降。
• 仓单保持稳定，未发生变化。

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二、现货市场价格

各区域市场低端价变化

市场	4/25	5/19	5/23	5/26	5/27	日度变化	周度变化
山东市场低端价	3370	3450	3450	3450	3450	0	0
华东市场低端价	3430	3500	3520	3520	3520	0	20
华南市场低端价	3300	3380	3380	3380	3380	0	0
华北市场低端价	3560	3550	3570	3580	3600	20	50
东北市场低端价	3750	3700	3700	3700	3750	50	50

• 山东市场低端价保持稳定，未发生变化。
• 华东市场低端价在5月27日为3520，周度变化为+20。
• 华北市场低端价持续上涨，5月27日为3600，周度变化为+50。
• 东北市场低端价在5月27日上涨至3750，周度变化为+50。

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三、基差与月差

指标	4/25	5/19	5/23	5/26	5/27	日度变化	周度变化
山东基差	-31	-52	-66	-76	-66	10	-14
华东基差	29	-2	4	-6	4	10	6
华南基差	-101	-122	-136	-146	-136	10	-14
03-06	-135	-275	-291	-281	-289	-8	-14
06-09	34	72	66	61	58	-3	-14
09-12	102	199	180	181	187	6	-12
12-03	-1	4	45	39	44	5	40
连一-连二	9	24	21	19	19	0	-5

• 山东基差在5月27日为-66，周度变化为-14。
• 华东基差在5月27日为4，周度变化为+6。
• 华南基差在5月27日为-136，周度变化为-14。
• 03-06月差在5月27日为-289，周度变化为-14。
• 06-09月差在5月27日为58，周度变化为-14。
• 09-12月差在5月27日为187，周度变化为-12。
• 12-03月差在5月27日为44，周度变化为+40。
• 连一-连二在5月27日为19，周度变化为-5。

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四、裂差与利润

指标	4/25	5/19	5/23	5/26	5/27	日度变化	周度变化
沥青Brent裂差	-187	6	72	59	54	-5	48
沥青马瑞利润	-234	-60	-1	-13	-17	-4	43
普通炼厂综合利润	384	372	476	470	475	5	104
马瑞型炼厂综合利润	-68	17	105	98	98	-1	81
进口利润(韩国-华东)	-441	-132	-98	-94	-101	-6	31
进口利润(新加坡-华南)	-1211	-1022	-1003	-997	-1005	-8	17

• 沥青Brent裂差在5月27日为54，周度变化为+48。
• 沥青马瑞利润在5月27日为-17，周度变化为+43。
• 普通炼厂综合利润在5月27日为475，周度变化为+104。
• 马瑞型炼厂综合利润在5月27日为98，周度变化为+81。
• **进口利润(韩国-华东)**在5月27日为-101，周度变化为+31。
• **进口利润(新加坡-华南)**在5月27日为-1005，周度变化为+17。

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五、相关价格

指标	4/25	5/19	5/23	5/26	5/27	日度变化	周度变化
Brent原油	66.9	65.4	64.4	64.8	64.7	0.0	-0.6
汽油山东市场价	7702	7356	7404	7429	7465	36	109
柴油山东市场价	6446	6401	6505	6532	6541	9	140
渣油山东市场价	3615	3770	3795	3795	3795	0	25

• Brent原油价格在5月27日为64.7，周度变化为-0.6。
• 汽油山东市场价在5月27日为7465，周度变化为+109。
• 柴油山东市场价在5月27日为6541，周度变化为+140。
• 渣油山东市场价保持稳定，未发生变化。

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六、市场趋势与展望

• 从整体来看，BU主力合约及远期合约价格呈现波动走势，市场情绪偏谨慎。
• 现货市场价格上涨趋势明显，尤其华北与东北市场表现突出。
• 基差与月差数据表明，市场对远期合约的预期有所增强。
• 裂差与利润指标显示，炼厂利润有所改善，但进口利润仍处于亏损状态。
• 原油价格小幅下跌，但对成品油价格的影响有限。

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数据来源：Mysteel、Wind
免责申明：以上分析仅供参考，不构成投资建议。