20160221-浙商证券-A股市场产业链2016年2月第3周周报_短期A股市场边际改善有望延续_17页_1mb

短期A股市场边际改善有望延续 ——A股市场产业链2016年2月第3周周报总结

核心内容概述

本报告分析了2016年2月第3周A股市场产业链的表现，指出短期市场边际改善趋势有望延续。主要关注点包括房地产刺激政策、BDI指数反弹、行业指数表现、产业链上下游数据变化等。

主要观点

• 房地产刺激政策加码：2016年2月19日，国家三部门发布房地产交易环节税负调整政策，减轻购房负担，激活商品房市场。福建等地也出台政策以刺激本地房地产市场。预计未来地方政策将进一步放松，成为房地产板块投资机会的催化剂。
• BDI指数反弹延续：BDI指数在2月19日报收315点，环比上升8.25%，符合“超跌反弹”趋势。中国远洋海运集团董事会的成立为航运板块带来一定的催化作用。
• A股市场情绪改善：央行“利率走廊”政策推动流动性调控向“价格调控”转变，短期内宏观政策正面效应大于负面，有助于改善市场情绪。
• 行业指数表现：上周上证综指报收2860.02点，周涨幅为3.49%。建筑材料、电子、国防军工行业表现较好，而银行、休闲服务、食品饮料行业表现相对较差。
• 产业链数据综述：
  • 上游：原油价格略有上涨，煤炭库存增加，有色金属价格波动较大，铁矿石价格上涨，农产品价格整体下降。
  • 中游：螺纹钢价格上涨，铁矿石价格上升，水泥价格微跌，玻璃价格上涨，化工产品价格波动，工程机械销量下滑。
  • 下游：房地产成交面积大幅增长，汽车销量分化，家电销量部分增长，航空客运量上升，轻纺品价格波动，食用品价格指数下降。

关键信息

行业指数表现

外盘指数表现

上游数据

• 石油：WTI原油价格环升1.33美元至30.77美元/桶，API库存减少326万桶至49112.8万桶。
• 煤炭：动力煤价格环比持平为404元/吨，秦皇岛港库存环升13.23%至364.5万吨。
• 有色：铜价下跌390元至35640元/吨，铝价上涨270元至10970元/吨，铅价下跌1055元至13745元/吨，锌价上涨125元至13750元/吨。
• 铁矿石：价格环升4.8美元至48.5美元/吨，30港口库存环升13.23%至9015万吨。
• 农产品：豆粕价格下跌91元至2487元/吨，玉米价格下跌22元至1981元/吨，大豆价格下跌21元至3352元/吨，棉花价格下跌55元至11435元/吨，小麦和早籼稻价格保持稳定。

中游数据

• 电力：2015年12月发电量4910亿千瓦时，同比减少3.7%；火电发电量3856亿千瓦时，同比减少6.5%。
• 钢铁：螺纹钢价格环升47元至1820元/吨，库存增加99.3万吨至501.2万吨。
• 建材：水泥价格下跌0.2元至262.8元/吨，玻璃价格上涨0.31元至56.96元/重量箱。
• 化工：PTA价格上涨98元至4386元/吨，天然橡胶价格上涨225元至10280元/吨，其他化工产品价格相对平稳。
• 工程机械：挖掘机、推土机、装载机、起重机销量同比大幅下降。
• 造纸：铜版纸、瓦楞纸价格保持稳定，废纸价格下跌2美元至166美元/吨，纸浆价格保持稳定。

下游数据

• 房地产：30城市商品房成交面积环比增长1750.4%，其中一线城市增长2940%，二线城市增长1809.7%，三线城市增长1230.8%。
• 汽车：轿车销量同比增长1.4%，重卡销量同比下降12.3%。
• 家电：空调销量同比下降26.5%，冰箱销量同比增长2.5%。
• 航空：民航客运量同比增长10.3%，航空客运市场指数上涨。
• 轻纺品：义乌小商品指数微涨，柯桥纺织价格指数小幅下跌。
• 食用品：农产品批发价格指数下降6.93点至227.79点，猪粮比价下降至9.01倍。

投资建议

• 房地产及产业链：政策刺激有望带动房地产市场回暖，建议关注房地产及上下游相关行业。
• 航运板块：BDI指数反弹趋势有望延续，关注航运板块的交易性机会。
• 市场情绪：短期A股市场情绪有望改善，边际改善趋势有望延续。

投资评级说明

• 证券评级：以6个月内证券相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，定义为买入、增持、中性、减持。
• 行业评级：以6个月内行业指数相对于沪深300指数的涨跌幅为标准，定义为看好、中性、看淡。

风险提示

本报告信息来源于公开资料，浙商证券不保证其真实性、准确性及完整性。投资决策应基于独立分析和自身情况，本报告不构成投资建议，使用本报告可能产生的后果由投资者自行承担。