20240219-德邦证券-固定收益点评_发行在即_TLAC非资本债投资价值几何_8页_992kb

TLAC非资本债券是全球系统重要性银行为满足总损失吸收能力要求而发行的金融债券，不具备银行资本功能。近期，工、农、中、建等大行计划发行不超过2600亿元，用于增强损失吸收能力。与二级资本债等传统工具相比，其受偿顺序劣于商金债但优于资本工具，收益率预计介于两者之间。国内发行期限灵活，预计以3-5年期为主，投资价值高但需关注实际落地风险和银行信用状况。