20170301-兴业证券-主要原料药价格月报_关注产品价格预期和市值的弹性_37页_2mb

报告摘要

本报告分析了2017年1月中国主要原料药市场行情，涵盖维生素、抗生素、激素类及特色原料药四大类。报告指出，原料药市场受环保政策、产能调整及需求变化等多重因素影响，整体呈现分化趋势。部分产品价格持续上涨，而另一些则出现回落，未来需密切关注政策导向和市场供需变化。

价格趋势：
- VE：价格继续回落，1月均价65.71元/千克，环比下跌15.69%。
- VC：价格呈波动趋势，1月均价50.15元/千克，环比下降3.65%。
- VB2：出口量环比上升，但价格小幅回落，1月均价258.24元/千克。
- 泛酸钙：出口量价回落，国内价格保持强势，1月均价275.88元/千克。
- VA：出口量上升，价格下跌，1月均价254.09元/千克。
- VB1：价格高位稳定，1月均价355元/千克。
- VK3：价格持续上涨，1月均价114.26元/千克，环比上涨1.57%。
- VD3：价格接近历史低位，预计若主要厂家调整价格策略，有望反弹。
市场格局：
- 全球维生素市场由“四大家族”主导，国内企业如冠福股份、亿帆医药等逐步增强竞争力。
- 饲料行业是维生素的主要下游，价格波动受饲料需求影响较大。
- 环保政策对维生素产能造成一定限制，尤其是VE和VA。
未来展望：
- 维生素市场将继续分化，VC和VK3预计仍有上涨空间。
- 需关注环保政策执行及企业新工艺路线的进展。

价格趋势：
- 青霉素工业盐：价格平稳，1月均价51.5元/BOU。
- 6-APA：价格结束下跌，保持稳定，1月均价175元/千克。
- 7-ACA：价格趋于平稳，1月均价345元/千克。
- 7-ADCA：价格保持稳定，1月均价310元/千克。
- 4-AA：价格保持稳定，1月均价925元/千克。
- 硫氰酸红霉素：价格平稳，1月均价315元/千克。
市场格局：
- 抗生素产业链中，青霉素和头孢类药物占据主导地位。
- 6-APA和7-ACA等关键中间体的生产受到环保政策和产能限制的影响。
- 中国是全球抗生素原料药的主要生产国，但产能过剩问题依然存在。
未来展望：
- 抗生素市场受政策调控影响较大，价格仍需环保支撑。
- 随着终端需求回暖，部分品种有望恢复性增长。
- 需关注不同品种的供需格局变化及环保政策的持续影响。

沙坦类：
- 价格保持稳定，1月均价分别为625元/千克（缬沙坦）和525元/千克（厄贝沙坦）。
- 欧美市场对沙坦类原料药需求稳定，但出口价格持续下降。
肝素：
- 出口量环比回落，但价格略有上扬，12月均价3900.07美元/kg。
- 肝素原料药全球需求约230吨，国内供应占全球60%。
- 国内肝素生产集中度提高，产能利用率偏紧。
市场格局：
- 沙坦类原料药市场由华海药业、浙江天宇等主导。
- 肝素市场主要面向欧美，出口受认证限制，产能增长有限。
未来展望：
- 沙坦类原料药价格预计逐步走低。
- 肝素价格长期保持震荡，需求稳定增长。