20171117-兴业证券-主要原料药价格月报_关注环保变量_重视价格弹性_37页_1mb

医药生物行业原料药价格分析报告总结

核心内容

本报告主要分析了2017年9月中国主要原料药的价格走势及未来展望，包括维生素、抗生素、激素类和特色原料药等类别。报告指出，原料药价格受环保政策、产能变化、市场需求以及政策导向等多重因素影响，整体呈现分化波动的态势。

主要观点

• 维生素：整体价格维持高位，其中VA、VB2价格大幅上涨，VC价格保持稳定，泛酸钙、VK3价格有所上升，VB1价格小幅回落。
• 抗生素：价格基本保持稳定，但未来可能因政策和供需变化出现分化波动。
• 激素类产品：皂素和双烯价格保持平稳，但需关注环保政策执行及产能变化。
• 特色原料药：沙坦类价格保持平稳，肝素价格有所上涨但出口量下降。

关键信息

维生素产品

抗生素产品

激素类产品

特色原料药产品

投资建议

• 推荐：关注小品种、小市值、前期涨幅不大但有潜在亮点的原料药企业，如泛酸钙、VA、VB2等。
• 中性：关注市场整体波动，如沙坦类、VC等。
• 回避：部分品种价格波动较大，如VB1、VK3等。

风险提示

• 原料药价格可能因环保政策执行力度加大而上升。
• 产能变化可能对价格产生显著影响。
• 政策导向可能对某些品种造成价格波动。

重点公司

• 新和成：维生素E、维生素C、维生素A等主要产品生产商。
• 冠福股份：维生素E新项目可能改变市场格局。
• 亿帆医药：泛酸钙主要生产商之一。
• 海翔药业：4-AA主要生产商，技术领先。
• 华海药业：沙坦类主要生产商，拥有欧美认证。
• 海普瑞：肝素主要生产商，占据国内市场份额。

结论

原料药价格受环保政策和供需关系影响较大，未来需密切关注政策走向、产能变化和市场需求波动。建议投资者关注具有技术优势、小品种、小市值的原料药企业，以获取潜在的投资机会。