20210606-安信证券-建筑行业_科学绿化指导意见重磅发布_碳中和下生态园林行业有望迎新契机_11页_626kb

报告摘要

科学绿化指导意见发布，生态园林行业迎新契机

核心内容

《关于科学绿化的指导意见》由国务院办公厅于2021年6月2日发布，旨在推动生态文明建设，提升生态系统碳汇能力，助力实现碳达峰与碳中和目标。该意见强调科学开展大规模国土绿化行动，统筹山水林田湖草沙系统治理，推动绿色建筑体系发展，为生态园林行业带来新的发展机遇。

主要观点

政策支持：科学绿化是实现碳中和目标的重要路径之一，通过增加森林面积、提高森林质量、保护湿地和草原等方式提升碳汇能力。
行业基本面改善：2021年建筑行业投资逻辑由政策驱动转向基本面驱动，经济回升、基建投资增长及上市公司业绩提速成为主要趋势。
基建投资增长：2021年专项债限额仍处于较高水平，地方政府债券发行将为基建投资提供充足资金支持。
碳汇交易机制：林业碳汇交易模式逐渐形成，为生态园林企业带来新的商业模式和经济价值。
优质企业受益：在碳中和背景下，优质园林企业有望充分受益，特别是那些在生态项目落地和碳汇资产开发方面具备优势的企业。

关键信息

行业及政策动态

“一带一路”项目：2021年1-4月，我国企业在“一带一路”沿线59个国家新签合同额达2698.9亿元，同比增长16.1%。
地方政府债务限额：2021年新增地方政府债务限额为42676亿元，其中专项债限额为34676亿元。5月各地发行地方政府债券8753亿元，新增债券5701亿元。

本周行情回顾

行业表现：建筑装饰行业（申万）周涨幅为-0.41%，低于沪深300指数（-0.73%），但在SW28个一级行业中排名上升。
涨幅前五：延华智能（+19.38%）、苏文电能（+16.53%）、华凯创意（+12.99%）、山东路桥（+12.40%）、百利科技（+9.71%）。
跌幅前五：风语筑（-8.69%）、中钢国际（-8.51%）、航天工程（-8.46%）、宏润建设（-7.56%）、中天精装（-5.33%）。
市盈率与市净率：建筑装饰行业市盈率（TTM）为8.15倍，市净率（MRQ）为0.83，均较上周有所下降。

投资建议

推荐标的：中国建筑、中国中铁、中国铁建、中国交建等大建筑央企；安徽建工、山东路桥等区域基建龙头；华阳国际、精工钢构等装配式建筑及钢结构企业；东珠生态、中装建设、华设集团、地铁设计等业绩弹性较大的公司。
投资逻辑：经济回升、基建投资增长、上市公司业绩提速将推动建筑行业行情演绎，尤其关注碳中和相关企业。

企业订单动态

中标项目：本周多家建筑企业中标重大工程项目，如北新路桥（3.77亿元）、多喜爱（20.66亿元）、浙江交科（11.23亿元、15亿元、16.38亿元、12.94亿元）等。
战略合作与子公司设立：山东路桥、鸿路钢构等公司进行子公司设立或战略合作，推动企业发展。

市场表现

行业表现：建筑装饰行业本周下跌0.41%，但部分子行业如园林工程表现较好。
个股涨跌幅：部分个股如华凯创意、山东路桥、蒙草生态等涨幅靠前，而部分个股如中钢国际、风语筑等跌幅较大。

行业新闻与政策解读

重点投资计划：多地公布2021年重大项目投资计划，涉及交通、能源、教育、医疗等多个领域。
政策支持：国家发改委、财政部、商务部等多部门发布政策，支持基础设施建设、生态园林发展及碳中和目标实现。

风险提示

潜在风险：包括疫情控制不及预期、政策实施不及预期、经济下行风险、PPP推进不及预期、固定资产投资下滑、地方财政增长缓慢等。

行业评级体系

收益评级：领先大市、同步大市、落后大市。
风险评级：A（正常风险）、B（较高风险）。

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总结

综上所述，2021年6月，建筑装饰行业在政策支持与基本面改善的双重驱动下，迎来新的发展机遇。科学绿化指导意见的发布，为生态园林行业带来新的商业模式和增长点，同时，地方政府债券的发行也为基建投资提供充足资金支持。尽管行业整体表现有所波动，但部分优质企业及子行业如园林工程、装配式建筑等仍表现出较强的增长潜力。在碳中和背景下，生态项目落地和碳汇资产开发将成为行业发展的关键驱动力，建议关注相关企业及板块的投资机会。

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