20240514-华安证券-兰石重装-603169.SH-毛利率改善_国企改革持续深化推进_4页_372kb

兰石重装（603169）2023年年报显示，营收5162亿元，同比增长365%，但净利润和扣非净利润大幅下降。2024年一季报，营收微降，净利润和扣非净利润显著提升。公司毛利率改善至15.14%，同比上升1.14个百分点。重点推进国企改革，引入战略股东华菱湘钢，收购超合金公司，拓展金属新材料业务，并强化供应链。把握产业趋势，核能业务新增订货517亿元，同比猛增154.6%。受益于政策支持，国际业务新增订货291亿元，同比增长58.73%。投资机构维持“买入”评级， adjust盈利预测至2024-2026年营收6186亿、7017亿、7990亿元，归母净利润253亿、313亿、377亿元。当前股价PE为27-22-18倍。风险包括技术研发不及预期、下游需求不足、人才流失和原材料成本波动等因素。公司立足新发展，强调战略管理，核氢业务优势，旨在提升整体盈利能力。