20240204-天风证券-农林牧渔行业2024年第5周周报_一号文件发布_强调_粮食安全_是底线_看点有哪些__15页_786kb

农林牧渔行业2024年第5周周报总结

核心内容概述

2024年中央一号文件发布，聚焦农业农村发展，强调“粮食安全”为底线，提出推进乡村全面振兴。文件重点提及生物育种、耕地保护、农业基建、农业机械及节水措施，显示出对农业现代化的高度重视。同时，生猪、禽类、饲料、动保、宠物及农业产业链价格走势与行业表现成为本周分析重点。

主要观点与关键信息

1. 一号文件发布，强调粮食安全

• 文件名称：《中共中央国务院关于学习运用“千村示范、万村整治”工程经验有力有效推进乡村全面振兴的意见》
• 核心内容：
  • 强调“粮食安全”为首要任务，全文16次提到“粮食”，将“确保国家粮食安全”作为第一部分主题。
  • 推动生物育种产业化扩面提速，转基因玉米种子有望在2024年开启种植。
  • 强调耕地保护，全文18次提到“耕地”，提出高标准农田建设及盐碱地治理。
  • 推进农业基建，包括重点水源、灌区、蓄滞洪区建设，农业机械推广加速。
• 受益行业：
  • 种子企业：隆平高科、大北农、登海种业、荃银高科
  • 农业水利：大禹节水、新洋丰、苏垦农发

2. 生猪板块：业绩亏损扩大，产能去化持续

• 2023年业绩表现：
  • 多家生猪养殖公司亏损扩大，出栏量增长但成本下降。
  • 头均亏损扩大，部分公司Q4亏损超300元/头。
• 价格走势：
  • 全国生猪均价上涨2.52%，仔猪价格反弹。
  • 供应端出栏均重下降，需求端因小年备货带动屠宰量环比增长。
• 投资建议：
  • 板块β配置，优选弹性标的。
  • 大猪推荐：温氏股份、牧原股份
  • 小猪推荐：华统股份、巨星农牧、唐人神、新五丰、天康生物、神农集团

3. 禽板块：估值低位，周期反转机会显现

• 2023年业绩改善：
  • 白鸡公司业绩同比改善，种禽端受益于引种收缩。
  • 益生股份业绩增长247%~263%，圣农发展、仙坛股份增长58%~103%。
• 价格走势：
  • 鸡苗价格上涨18.5%，毛鸡价格基本持平。
• 投资建议：
  • 首推圣农发展，建议关注益生股份、民和股份、禾丰股份、仙坛股份。

4. 后周期板块：饲料与动保受益

• 饲料板块：
  • 推荐海大集团，其水产料和畜禽料均有盈利提升空间。
• 动保板块：
  • 防疫需求回暖，冬季猪病多发带动短期需求。
  • 亚单位非瘟疫苗进入应急评审阶段，有望打开成长空间。
  • 推荐：中牧股份、科前生物、生物股份、普莱柯
  • 建议关注：瑞普生物、回盛生物

5. 宠物板块：国产品牌崛起，出口趋势向好

• 业绩表现：
  • 乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份等公司自有品牌增长显著。
• 出口趋势：
  • 宠物食品出口经历库存调整，恢复正常后有望持续增长。
• 投资建议：
  • 重点推荐乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份

6. 农业板块表现

• 本周行业涨幅：-6.37%
• 主要个股表现：
  • 中基健康 +24.19%
  • 敦煌种业 +4.80%
  • 温氏股份 +1.04%
  • 神农集团 +0.85%
  • 其他个股表现普遍不佳，部分亏损。

产业链价格与表现

生猪产业链

• 仔猪价格反弹，但受疫病和资金紧张影响，上涨趋势可能受限。
• 出栏均重下降，显示供应端收缩。

禽产业链

• 鸡苗价格大幅上涨，毛鸡价格基本稳定。
• 祖代鸡存栏下降，引种缺口扩大，产业磨底。

大豆产业链

• 大豆价格略有下降，压榨利润略有改善。

玉米产业链

• 玉米价格略有上升，棉粕价格下降。

小麦产业链

• 小麦价格略有上升，面粉价格略有上涨。

白糖产业链

• 棉花价格略有上升，棉油价格略有下降。

水产产业链

• 鲍鱼、对虾价格上涨，鱼粉价格稳定。

风险提示

• 政策风险
• 疫病风险
• 农产品价格波动
• 极端天气
• 进口变动

投资评级

推荐标的汇总

• 种子企业：隆平高科、大北农、登海种业、荃银高科
• 农业水利：大禹节水、新洋丰、苏垦农发
• 生猪板块：温氏股份、牧原股份、华统股份、巨星农牧、唐人神、新五丰、神农集团
• 禽板块：圣农发展、益生股份、民和股份、禾丰股份、仙坛股份
• 饲料板块：海大集团
• 动保板块：中牧股份、科前生物、生物股份、普莱柯
• 宠物板块：乖宝宠物、中宠股份、佩蒂股份

分析师信息

• 吴立、陈潇、林逸丹、陈炼
• SAC执业证书编号：S1110517010002、S1110519070002、S1110520110001、chenlian@tfzq.com

数据来源

• Wind、天风证券研究所、农业农村部、中国畜牧业协会、涌益咨询、博亚和讯、玉米网、顺风棉花网、中华粮网、中国政府网等