20201230-开源证券-农林牧渔行业点评报告_中央农村工作会议召开_扛起粮食安全政治责任_种植链迎来利好_4页_506kb

农林牧渔行业分析总结

核心内容

2020年12月30日发布的农林牧渔行业报告指出，行业整体处于看好评级，政策层面持续支持农业发展，特别是在粮食安全、种业创新和生猪生产恢复方面。报告结合中央农村工作会议内容，分析了行业面临的机遇与挑战。

主要观点

1. 粮食安全升级，种植链受益

• 政策背景：2021年中央农村工作会议将粮食安全列为重要议题，强调“党政同责”，地方各级党委和政府需共同承担粮食安全责任。
• 措施升级：守住18亿亩耕地红线，加强黑土地保护，稳定和加强种粮农户补贴，完善最低收购价政策。
• 市场影响：2020/21年玉米供需缺口达1648万吨，同比增长65.79%，预计推动国内粮食价格上涨，种植链利润提升。
• 受益标的：苏垦农发等种植企业将从中受益。

2. 种业技术革新，转基因商业化提速

• 政策支持：首次将农业科技纳入会议重点，强调种业翻身仗，推动生物技术攻关。
• 研发进展：自2019年起，农业农村部已批准多个转基因玉米、大豆转化体安全证书。
• 未来预期：2021年或将出台新的转基因品种审定法案，推动转基因种子商业化进程，开启主粮转基因种植元年。
• 关注标的：大北农（生物技术研发超前）、隆平高科（品种性状优异）。

3. 生猪生产恢复，行业集中度提升

• 背景回顾：自2018年非洲猪瘟爆发后，生猪产能持续恢复。
• 数据支持：2020年11月能繁母猪和生猪存栏同比分别增长31.2%和29.8%。
• 趋势预测：预计2021年下半年生猪存栏量基本恢复至正常水平，猪价进入下行周期，养殖龙头企业将受益于行业集中度提升。
• 关注标的：牧原股份（防控能力强）、正邦科技（出栏弹性大）、新希望（成本优势明显）。

4. 农业供给侧改革深化，品质与品牌提升

• 改革方向：2020年会议提出深入推进农业供给侧改革，推动品种培优、品质提升、品牌打造和标准化生产。
• 市场趋势：符合下游消费者对高品质农产品的需求，有助于提升农户收入和产品溢价。

关键信息

• 政策导向：粮食安全成为重点，党政同责推动政策落实。
• 市场供需：玉米缺口扩大，推动粮食价格上涨，种植链利润提升。
• 技术革新：转基因种子商业化进程加快，种业迎来发展机遇。
• 生猪恢复：产能逐步恢复，猪价进入下行周期，行业集中度提升。
• 改革深化：供给侧改革强调品质和品牌，助力农业高质量发展。

风险提示

• 政策风险：政策变动可能影响行业发展方向。
• 疫病风险：非洲猪瘟等疫病可能对生猪生产造成冲击。
• 自然灾害：极端天气可能影响农作物产量。
• 食品安全问题：食品安全监管加强，企业需提高合规能力。

行业评级说明

• 行业评级：看好（overweight），预计行业将超越整体市场表现。
• 股票评级：买入（Buy）、增持（outperform）、中性（Neutral）、减持（underperform），根据相对市场表现划分。

总结

2020年中央农村工作会议对农林牧渔行业提出了更高要求，强调粮食安全、种业创新、生猪恢复及供给侧改革。政策支持将推动种植链、种业及养殖龙头企业受益，转基因商业化有望成为行业新增长点。同时，行业面临一定的风险，需关注政策变化、疫病防控及自然灾害等因素。总体来看，农林牧渔行业在2021年具备良好的发展机遇，值得重点关注。