20210528-天风证券-通信行业点评_全国算力枢纽方案出台_数据中心行业迎发展新机遇_4页_688kb

通信行业研究报告总结

核心内容

2021年5月28日，发改委、网信办、工信部、国家能源局联合发布《全国一体化大数据中心协同创新体系算力枢纽实施方案》（以下简称《方案》），旨在推动数据中心绿色高质量发展，统筹全国算力枢纽体系，解决数据中心供需失衡、促进节能减排、推进技术创新和安全高效发展。

主要观点

1. 网络建设与传输优化

   • 首批核心节点（京津冀、长三角、大湾区、成渝、贵州、内蒙古、甘肃、宁夏）之间将打通网络传输管道，建立互联网交换中心、骨干直连点，并引入网络结算机制以降低长途传输费用。
   • 城区外统筹建设超大型、大型数据中心集群；城区内加快老旧机房升级，发展高性能边缘数据中心。

2. 区域差异化发展

   • 京津冀、长三角、大湾区、成渝优先满足高实时性业务需求，为边缘数据中心留出发展空间。
   • 贵州、内蒙古、甘肃、宁夏优先承接非实时算力需求，利用其丰富的可再生能源和适宜的气候条件。

3. 绿色节能发展

   • 完善数据中心节能评价标准体系，鼓励使用可再生能源和节能技术（如液冷、模块化、余热回收等）。
   • 推动数据中心节能水平提升，降低PUE（电源使用效率）。

4. 技术创新与应用推动

   • 以应用推动核心技术发展，支持服务器芯片、操作系统、数据库、中间件、分布式计算与存储等关键软硬件产品的规模化应用。
   • 建设数据流通、数据智能应用等平台，提升资源调度能力，构建算力服务资源池。

关键信息

• 数据中心能耗问题：我国数据中心年用电量约占全社会用电的2%，且数据量持续增长，需进一步挖掘节能减排潜力。
• 政策支持方向：通过统筹能耗指标、推动绿色能源利用、鼓励技术创新等方式，支持数据中心的有序发展。
• 算力枢纽布局：数据中心将向西部资源丰富地区及一线城市周边地区集聚，实现区域间算力资源的合理配置。
• 产业链影响：包括数据中心建设、温控技术、光模块、云服务、数据流通、网络安全等环节将受益。

重点受益标的

1. 核心城市布局的IDC标的

• 光环新网：2021年利润10.4亿，PE 22倍，评级“增持”
• 科华数据：2021年利润5.1亿，PE 15倍，评级“买入”
• 宝信软件、数据港、奥飞数据、城地香江：均受益于核心城市数据中心建设，具有较好布局优势。

2. 机房温控龙头

• 佳力图：专注于机房温控，受益于数据中心节能需求。
• 英维克：提供精密空调、冷水机组等产品，有望在PUE降低趋势中受益。

3. 数通光模块

• 中际旭创：2021年利润10.0亿，PE 29倍，评级“增持”
• 新易盛：2021年利润6.5亿，PE 26倍，评级“买入”
• 天孚通信：2021年利润3.8亿，PE 27倍，评级“增持”
• 博创科技、剑桥科技：受益于光模块需求增长，技术实力强。

4. 云计算/大数据软件及网络安全

• 彩讯股份：2021年利润1.5亿，PE 42倍，评级“增持”
• 中新赛克、恒为科技：涉及云服务、网络安全等领域，受益于数据中心集群发展带来的增量需求。

风险提示

• 政策落实进度慢于预期：可能影响数据中心建设节奏。
• 行业竞争超预期：导致利润率下降。
• 下游需求弱于预期：影响整体市场增长。
• 技术研发风险：技术突破不及预期可能影响产品竞争力。

投资评级

• 行业评级：强于大市（维持评级）
• 股票评级：部分个股被推荐为“买入”或“增持”，如中际旭创、新易盛、科华数据、光环新网、彩讯股份等。

总结

《方案》为数据中心行业带来新的发展机遇，推动绿色节能、技术创新和区域协同发展。核心城市及非核心城市的数据中心建设将各有侧重，带动相关产业链的发展。重点受益标的包括IDC、温控、光模块、云服务和网络安全等领域的企业，投资者可关注这些方向。