20230830-安信证券-数据港-603881.SH-顺应_东数西算_布局算力枢纽_运营规模稳步扩张_5页_701kb

公司概况
数据港（603881SH）是一家云基础设施服务提供商，专注于数据中心运营，积极响应国家“东数西算”战略，在京津冀、长三角、港粤澳大湾区等东部地区布局“东数”枢纽，在内蒙古乌兰察布等西部地区布局“西算”节点。安信证券给予公司“增持-A”的投资评级，目标价2550元。

核心业务与增长
2023年上半年，公司实现营业总收入746亿元，同比增长474%；扣非归母净利润057亿元，同比增长5907%。主要得益于“东数西算”战略下的区域布局和终端客户业务需求增长。公司通过市场并购不断积累数据中心资源，在国内核心区域战略布局纵深。

数据中心布局
公司在“东数西算”政策指引下，构建东西部数据枢纽节点，布局内蒙古乌兰察布、京津冀、长三角、港粤澳大湾区等地。截至2023年上半年，公司累计IT负载达3711MW，折合约742万个标准机柜，跃居行业第二。

运营规模优势
公司在全国运营数据中心的PUE已达到平均1.22、最低1.09，为国际领先水平，远优于国内行业平均。公司积极采用浸没式液冷、光伏发电、余热回收等节能技术，降低能耗和碳排放。

投资建议
安信证券预计公司2023-2025年收入分别为1558亿元、1745亿元、1937亿元，净利润分别为157亿元、193亿元、195亿元，EPS分别为0.34元、0.42元、0.42元。对应2023年75倍PE，目标价2550元，建议增持。

风险提示
公司面临客户集中度较高、行业竞争加剧、政策变化、项目交付不及预期等风险。