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PVC 2022年5月8日周报总结

核心内容

本周PVC市场整体呈现震荡运行态势，主要受上游原材料价格波动、下游需求恢复缓慢及人民币贬值等多重因素影响。发改委对哄抬价格行为的界定为超过合理区间上限的50%，同时动力煤期货价格震荡上行，09合约价格接近850元/吨。PVC上游原料兰炭价格部分下降，电石价格则因部分厂家亏损而有所上涨，尤其西北地区涨幅显著。

主要观点

1. PVC 市场表现

• 主力合约走势：PVC 2209 合约周五收盘价为 8683 元/吨，较前一周结算价上涨 89 元/吨。
• 持仓与成交量：周持仓量增加 11,009 手，周成交量为 1,026,791 手。
• 利润情况：PVC 现货价格涨幅较小，近期利润回落至 564 元/吨。

2. 上游原材料价格

• 电石价格：部分电石厂家亏损，西北地区主流价格升至 4237 元/吨，上调幅度约 110 元/吨。
• 兰炭价格：陕西兰炭价格部分下降，各地区降幅在 0-110 元/吨之间。

3. PVC 现货市场

• 华北地区价格：电石法 PVC 市场主流价格为 8850 元/吨，基差上涨至 210 元/吨。
• 价差变化：V09-01 合约价差上涨 69 元/吨，目前为 217 元/吨。

4. 产能与开工率

• 新增产能：天津大沽 80 万吨/年产能置换已于 1 月投产，其他如聚隆化工和山东信发等 40 万吨/年的项目值得关注是否如期投产。
• 开工率：上周 PVC 企业开工率环比上涨 4.32 个百分点至 82.46%，其中电石法开工率上涨 3.73 个百分点至 82.39%。

5. 检修预期

• 检修计划：5 月仍有检修预期，部分企业如新疆宜化、鄂尔多斯等已开始检修。

6. 下游需求

• 恢复情况：下游企业陆续恢复开工，但受疫情和环保政策影响，型材制品企业开工率仍低于往年。
• 采购行为：下游采购计划不强，以刚需采购为主，整体成交一般。

7. 社会库存

• 库存数据：截至 5 月 1 日，社会库存环比上涨 0.18% 至 32.46 万吨，同比偏高 52.25%。
• 库存原因：疫情导致下游制品厂家恢复缓慢，采购需求不足。

8. 出口利润

• 出口情况：人民币贬值对出口有利，但PVC出口利润维持在 48 美元/吨，较 11 月高点有所回落。

关键信息

• 价格波动：PVC 市场震荡运行，主要受上游原材料价格变化和下游需求恢复缓慢影响。
• 政策与市场预期：中央财委会强调加强基础设施建设，可能对 PVC 市场带来积极预期。
• 风险因素：疫情持续影响物流与需求，企业采购谨慎；需重点关注兰炭与电石价格走势。
• 未来展望：预计 PVC 将继续震荡运行，需密切关注检修计划和下游需求变化。

图表与数据

• 图1：PVC 主力合约收盘价走势图
• 图2：电石、兰炭价格走势图
• 图3：PVC 基差走势图
• 图4：PVC 09-01 价差走势图
• 图5：PVC 开工率走势图
• 图6：CFR 东南亚 PVC 价格走势图
• 图7：PVC 出口利润走势图
• 图8：PVC 库存走势图
• 图9：PVC 下游开工率走势图

分析师简介及免责声明

• 分析师信息：宝城期货研究所能源化工团队，联系方式：0571-89715220。
• 免责声明：本报告仅供参考，不构成投资建议。客户应自行判断是否适合本报告内容，并考虑咨询独立投资顾问。

总结

PVC 市场在 2022 年 5 月上旬整体保持震荡态势，上游原材料价格波动与下游需求恢复缓慢是主要影响因素。人民币贬值对出口有利，但疫情和环保政策仍对市场造成压力。未来需重点关注兰炭和电石价格走势，以及检修计划和下游需求变化。