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2013年10月25日港股一週回顧與前瞻總結

核心內容

2013年10月25日港股一周回顾显示，恒生指数和国指均出现下跌，主要受制于国内外经济及政策因素影响。市场情绪受到美国非农数据疲软及中国央行暂停逆回购操作的双重打击，导致港股及中资股表现逊于大市。

恒指表現

• 恒指全周下跌642点，收报22,698点，跌幅2.75%。
• 由于市场对人民币政策趋紧的担忧，港股未能突破高位，仅在高位徘徊。

国指表現

• 国指全周下跌467点，收报10,177点，跌幅4.4%。
• A股因担忧三中全会后新股发行重启而下跌，但此调整也被视为利好，有助于降低三中全会带来的获利回吐压力。

主要观点

市場因素

• 美國經濟數據：9月非農數據表現不佳，導致市場預期聯儲局將延後縮減購債規模，一度支持美股及全球股市走高。
• 中國貨幣政策：人行兩度暫停逆回購操作，市場擔憂貨幣政策可能趨緊，拖累港股表現。
• 三中全會影響：市場對改革持保守態度，三中全會後可能出現政策風險，A股短期調整有助緩解壓力。

板塊走勢

• 三中全會概念股：如水利、新能源等，成為市場焦點，但這些股價已累積升幅，波幅性增加。
• 高息股：受益於美元債息回落，本地上市的公用股及房地產信託基金可能表現優異。
• 博彩股：受黃金週影響，博彩收入表現理想，預期10月全月收入可創單月新高。然而，目前估值偏高，資金流向風險資產。

关键信息

重點關注股份

未來一週預測

• 美國數據：10月28日將公佈9月耐用消費品訂單及零售銷售數據，可能影響市場情緒。
• 中國數據：10月31日將公佈10月製造業PMI及相關經濟數據，預期將對港股表現產生影響。
• 市場情緒：港股在100天平均線（22,050點）有極大支持，短期維持整固走勢。

社會融資狀況

• 9月社會融資總量：同比下降15%，較8月增長25.8%顯著惡化。
• 貸款結構：新增人民幣貸款同比增長26.4%，占融資總量比重升至56.2%，顯示信貸需求強勁。
• 直接融資：受影子銀行監管影響，信託貸款、未貼現銀行承兌匯票及企業債券融資同比大幅下降。
• 預計10月融資：新增貸款及社會融資總量預計回落至5500億元及1.1萬億元，M2增速預計回落至14%。

澳門博彩股走勢

• 博彩收入：10月首2週收入達192億元，黃金週帶來的國內遊客是主要增長來源。
• 預期表現：10月全月博彩收入預期創新高，按年上升24%至345億元。
• 股價走勢：博彩股股價同步急升，現水平估值不具吸引力，但中小股成交活躍，資金流向風險資產。
• 重點股評：金沙中國中場收入比重最高，盈利增長理想；澳博估值最低，股息率4厘，具吸引力。

即將公布的數據

重點關注股份估值

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